20250802-五矿期货-原油周报_逢高止盈_92页_7mb

原油周报核心摘要

根据原油周报（2025/08/02）分析，本报告由徐绍祖撰写，主要评估了原油市场，

一周行情回顾显示，受中国宏观回暖和地缘政治变化影响，INE原油估值升高后受OPEC+增产影响回调，但随后

地缘紧张局势加剧推动油价反弹。供给方面，OPEC+宣布8月增产55万桶/日，美国产量维持高位但未能大幅增长。需求端，

中国经济需求趋稳，美国炼厂开工率上升，但进口下滑。库存方面，美国商业库存降至低位，库欣库存持续下降。

短期策略建议逢高止盈，目标价格区间预计约已触及，短期窗口期有限且需关注地缘风险变化。

从宏观层面，美国经济数据优于预期，美联储维持鹰派立场，对降息持观望态度；地缘方面，制裁持续影响原油出口，

但伊朗卷入风险未消除。中期评估认为，油价中枢可能下行，供给端托底，需求预期稳定，季节性下滑限制涨势。

美国和中国需求带动下，轻质燃油需求保持强度，但高硫燃料油裂解价差分化。库存下降与波动率上升
，
表明市场预期反转，WTI短期区间波动在70-75区间。交易上建议考虑高低位价格差策略与地缘事件风险溢价。

展望未来，OPEC+继续增产周期，美国页岩油显示价格弹性，全球经济复苏情况待观察，关注库存变动与飓风季节影响。

整体以横盘震荡为主，避免持续性趋势行情，精细把握节奏。