20130401-东兴证券-A股市场投资研究周报_17页_901kb

A股市场投资研究周报20130401总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡态势，投资者需关注市场风险偏好及估值变化。从宏观流动性、房地产调控、影子银行政策、经济预期、IPO和再融资政策以及美元趋势来看，二季度风险偏好较一季度有所减弱，流动性环境回归中性，同时经济“弱复苏”预期和IPO再融资预期未出现明显改善，因此整体压制A股估值回升。建议投资者降低仓位，更加关注个股性价比。

主要观点

• 市场趋势：二季度A股可能呈现箱体震荡，缺乏强劲上涨动力。
• 风险偏好：风险偏好较一季度减弱，无风险收益率和社会融资成本难以下降。
• 投资建议：现阶段应降低仓位，结构上关注个股性价比。
• 行业表现：多数行业指数下跌，但部分板块如食品饮料、家电等表现相对较好。

关键信息

行业研究动态

消费品

• 食品饮料：行业指数下跌2.67%，跑赢上证综指和沪深300指数。白酒行业跌幅最大，主要受反腐政策影响，建议关注山西汾酒、青青稞酒等抗跌品种。黄酒行业受业绩预期影响，古越龙山维持强烈推荐。
• 服装：受“第一夫人效应”影响，部分概念股上涨，但整体板块仍以调整为主，推荐朗姿股份、奥康国际等。
• 农林牧渔：猪价持续下跌，但预计6月后将有所回升，建议关注民和股份、圣农发展。饲料行业转向技术服务，推荐大北农、唐人神、海大集团。
• 旅游酒店：旅游板块下跌2.28%，但具备防御性，推荐张家界、中青旅、宋城股份。
• 商贸零售：板块下跌2.86%，建议关注天虹商场、永辉超市等，长期看好海印股份、文峰股份等。

基础产业

• 房地产：调控政策逐步落地，但第二套住房贷款政策仍存不确定性。推荐南国置业、泰禾集团、招商地产等。
• 建筑工程：板块小幅下跌，但未来固定资产投入加大，建议关注中国铁建、中国建筑、上海建工等。
• 券商：政策风险较大，但长期看好大中型券商，推荐光大证券、海通证券、广发证券。
• 交通运输：三大航盈利下滑，但预计2013年将有所改善，推荐大秦铁路、铁龙物流等。

TMT行业

• 计算机硬件：看好金融机具发展，推荐广电运通、新北洋。
• 电子：受大盘拖累，跌幅较小。推荐莱宝高科、锦富新材、阳光照明。
• 通信：受益于4G建设，推荐梅泰诺、大富科技、信维通信。
• 传媒：跑赢大盘，推荐顺网科技、中南传媒。
• 家电：板块表现优于市场，推荐格力电器、青岛海尔、老板电器等。

化工

• 化工产品价格波动较大，推荐沧州明珠、浙江众成、长青股份等。
• 关注环保政策对脱硫工程等的影响，推荐中国化学、三聚环保。

生物医药

• 医药行业进入招标阶段，推荐天士力、以岭药业等。
• 重点推荐保龄宝、加加食品、贝因美、伊利股份等。

重点推荐公司

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率超过15%。
  • 推荐：相对沪深300指数收益率在5%~15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数收益率在-5%~+5%之间。
  • 回避：相对沪深300指数收益率低于5%。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率超过5%。
  • 中性：相对沪深300指数收益率在-5%~+5%之间。
  • 看淡：相对沪深300指数收益率低于5%。

分析师信息

• 王凭：首席策略分析师，执业证书编号S1070511090001，联系方式：010-66554041，邮箱：wangping@dxzq.net.cn
• 姜丕军：联系人，联系方式：010-66554089，邮箱：jiangpj@dxzq.net.cn

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