20130830-永丰金证券-Sinopac九月份台股选股会议_33页_402kb
报告摘要
SinoPac九月份推薦個股總覽
核心內容
SinoPac於2013年8月30日召開台股選股會議，並公布了九月份推薦個股及產業評估。總體評估顯示，部分產業和個股在第三季度表現優於預期，部分則因市場因素或產業周期而表現平平或受壓。投資建議以買進（B）為主，部分建議維持中立（N）或保守看待（N），並預估2014年產業及個股獲利有不同程度的成長潛力。
主要個股評估與建議
| 公司 | 代號 | 評估建議 | 重點摘要 |
|---|---|---|---|
| 緯創 | 3231 | B | 非NB比重提升至56%，3Q營收成長5%，4Q觸控貼合、平板、伺服器等新產品啟動，目標價33元（PER=15.7X2013EPS） |
| 鑫禾 | 4999 | B | NB新平台及觸控機種帶動營收與獲利，建議逢低買進，目標價71元（PER=9.7X2013EPS） |
| 新普 | 6121 | B | 手機新單挹注，3Q營收成長3成，2014年獲利成長2成，目標價163元（PER=13X2014EPS） |
| 大立光 | 3008 | B | 2Q毛利率躍升至50.5%，3Q營收預估68.8億元，建議買進，目標價1,200元（PER=16X2014EPS） |
| 美律 | 2439 | B | Entertainment成穩定來源，HPS為未來成長契機，目標價92元（PER=12X2014EPS） |
| 景碩 | 3189 | B | 3Q營收與獲利創新高，建議買進，目標價130元（PBR=2.3X2013BVPS） |
| 台郡 | 6269 | B | 軟板需求旺季，3Q營收季增98%，建議買進，目標價129元（PER=12X2014EPS） |
| 台耀 | 6274 | B | 耐高溫基板比重提升，2014年EPS預估10.77元，目標價28元（PER=10X2014EPS） |
| 仲琦 | 2419 | B | 3Q營收YoY成長25.9%，建議買進，目標價20元（PER=12X2013EPS） |
| 南亞 | 1303 | B | EG供需結構健康，南科包袱減輕，建議買進，目標價72元（PBR=2.1X2013BVPS） |
| 台泥 | 1101 | B | 2Q獲利優於預期，下半年獲利可望明顯成長，建議買進，目標價44元（PBR=1.5X2013BVPS） |
| 伸興 | 1558 | B | 3Q為全年營運高峰，建議買進，目標價178元（PER=13X2014EPS） |
| F-亞德 | 1590 | B | 3Q營運優於預期，建議買進，目標價220元（PER=20X2014EPS） |
| 燦輝 | 2023 | B | 土地出售及中國轉投資帶動獲利，建議買進，目標價11元（PBR=0.7X2013BVPS） |
| 國統 | 8936 | B | 2H13獲利成長，建議買進，目標價36元（PER=15X2014EPS） |
| 精華光學 | 1565 | B | 日本拉貨需求旺，3~4Q營收持續走高，建議買進，目標價1,019元（PER=28X2014EPS） |
| 邦特 | 4107 | B | 新廠擴產有助營運成長，建議買進，目標價63元（PER=20X2014EPS） |
| 東陽 | 1319 | B | 3Q營收成長，長期看好，建議買進，目標價48元（PER=17X2014EPS） |
| 胡連 | 6279 | B | 新客戶貢獻放大，建議買進，目標價98元（PER=15X2013EPS） |
主要產業評估
PC硬體
- 投資評等：維持買進
- 原因：NB新平台及觸控需求提升，3Q營收成長5%，4Q成長10%
- 展望：產業成熟，長期成長停滯，建議趁低佈局
Apple相關產業
- 投資評等：維持中立
- 原因：Apple新機上市，但初期供貨不穩定，手機零組件需求受市場趨勢影響
- 展望：3Q營收成長，4Q受觸控NB需求影響，成長幅度有限
半導體
- 投資評等：調降至中立
- 原因：BBR下滑，產業高峰已過，獲利成長受壓
- 展望：2013年營收成長有限，2014年仍有成長潛力
PCB
- 投資評等：維持買進
- 原因：軟板旺季，3Q營收季增98%，4Q成長力道加大
- 展望：下半年營運成長強勁，建議關注台郡、臻鼎
LED
- 投資評等：維持中立
- 原因：背光需求趨緩，報價走低
- 展望：轉向照明市場，關注後續需求轉移
電源供應器
- 投資評等：維持買進
- 原因：NB與消費性產品備貨，伺服器與Datacenter需求提升
- 展望：3Q營收成長6~14%，4Q成長力道維持
塑化
- 投資評等：維持中立
- 原因：油價攀高，原料報價走揚
- 展望：下半年需求回升，建議保守看待
水泥
- 投資評等：維持買進
- 原因：庫存調整完成，4Q需求回升，報價可望走高
- 展望：產業旺季將至，建議關注台泥、南亞
機電類股
- 投資評等：維持買進
- 原因：美國需求復甦，中國政策支持設備需求
- 展望：建議關注上銀、F-亞德、伸興與瑞智
生技
- 投資評等：維持買進
- 原因：學名藥及醫療器材需求增加，產業前景看好
- 展望：建議關注智擎、杏輝等
紡織
- 投資評等：維持中立
- 原因：原物料價格趨緩，下游廠商獲利改善
- 展望：建議待股價回檔後再佈局
大陸車市
- 投資評等：維持中立
- 原因：車市表現略優於預期，但庫存與淡季影響仍存
- 展望：建議關注和大、F-貿聯等Tesla供應商
結論
SinoPac於九月份推薦個股主要集中在PCB、半導體、塑化、水泥等產業，並看好部分個股在新產品與新市場的表現。部分產業如PC硬體、手機製造等因市場因素或產業週期，建議保守看待或維持中立。整體而言，建議投資者關注具有成長動能與獲利潛力的個股，並留意產業趨勢與政策動態。
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