深度报告-2026-07-10-华西证券-纺织服装行业周报_百隆东方预告净利增长30-60_继续推荐中报有望超预期个股_37页_3mb

华西纺服行业周报总结：2026年7月10日

核心内容概述

本周报告主要分析了2026年7月5日至7月10日期间，纺织服装行业的表现，包括主要观点、行情回顾、行业数据追踪、终端消费数据、高端消费情况以及行业新闻。整体来看，行业在二季度表现稳定，部分公司业绩超出预期，同时原材料价格波动、出口数据变化及消费趋势值得关注。

主要观点

• 百隆东方：2026年上半年净利同比增长30%-60%，预计Q2净利为2.42-3.51亿元，同比增长12%-62%，基本符合预期。
• Levi Strauss & Co：2026H1营收同比增长11.16%，净利增长30.25%，毛利率增长10%至62.7%，主要受益于成本下降和定价策略。
• 出口数据：2026年5月纺织服装出口同比下降2.31%，但6月越南鞋类出口金额同比上升1.74%。
• 消费趋势：淘宝天猫平台部分品类如箱包、户外、运动鞋等销售额同比增长显著，而部分品类如童装、男装等增长乏力。
• 原材料价格：中国棉花价格小幅上涨，但内棉与外棉价差维持，美棉价格持续上涨，羊毛价格仍处于高位。
• 行业评级：推荐纺织服装行业，认为中报有望超预期，建议关注业绩确定性较高的个股。

行情回顾

• 市场表现：本周纺织服装行业A股整体下跌，SW纺织服饰板块跌幅为4.06%，低于上证综指3.06PCT，高于创业板指0.31PCT。
• 涨幅前五：*ST三房、ST际华、兴业科技、华孚时尚、南山智尚。
• 跌幅前五：奥康国际、龙头股份、聚杰微纤、明新旭腾、富春染织。
• 资金流向：宏达高科资金净流入占比最高，奥康国际净流出最多。

行业数据追踪

原材料相关数据

• 中国棉花：2026年6月全国商业库存为310.06万吨，环比下降9.17%，同比上升9.57%。
• 内棉价格：3128B指数为17699元/吨，较上周下降0.49%，年初至今上涨13.56%。
• 外棉价格：中等进口棉价格指数为14949元/吨，较上周上升4.02%，年初至今上涨15.90%。
• 美棉现货/期货：CotlookA指数上涨4.54%，NYMEX棉花期货结算价上涨2.88%，年初至今分别上涨16.27%和23.31%。
• 锦纶价格：中国华东市场价为15500元/吨，环比下降1.27%，年初至今上涨12.32%。
• 羊毛价格：澳大利亚EMI指数下降8.06%，年初至今上涨18.84%。

出口相关数据

• 纺织服装出口：2026年5月出口额256.04亿美元，同比下降2.31%；1-5月累计出口额1167.38亿美元，同比上升0.05%。
• 越南鞋类出口：2026年6月出口金额为21.64亿美元，同比上升1.74%；2026年至今累计出口金额119.49亿美元，同比微增0.01%。
• 运动制造台企数据：丰泰、裕元、钰齐、广越等企业5月营收同比增速分别为11.74%、-2.5%、-19.58%、-9.95%。

终端消费相关数据

• 淘宝天猫平台销售：2026年6月箱包销售额同比增长36.96%，户外品类增长显著；部分品牌如柯利亚诺、爱多娃、马卡乐增长超200%。
• 线上销售额：2026年5月服装行业线上销售额428.91亿元，同比下降3.59%；运动鞋平均单价上涨。
• 社会消费品零售总额：2026年5月同比下降0.6%，但1-5月网上零售额同比增长5.9%。
• 房地产数据：1-5月全国房屋竣工面积同比下降23.4%，新开工面积下降22.60%。

高端消费跟踪

• 澳门博彩毛收入：2026年4月达199.49亿澳门元，同比增长5.49%。
• 中高端汽车销量：2026年5月销量为57.56万辆，同比下降24%。
• 爱马仕收入：FY25收入增速放缓至5.48%，亚洲市场表现最弱。

行业新闻

• Camper收购Ancient Greek Sandals：西班牙鞋履集团Camper宣布收购希腊手工凉鞋品牌Ancient Greek Sandals多数股权，提升品牌影响力。
• 李宁“北神树体育大学”：李宁推出体育大学，推动全员运动文化。
• leap gravity grounds开设中国首店：运动品牌leap gravity grounds在中国市场拓展。
• Gymshark创始人拟回购股份：英国健身服饰品牌Gymshark创始人拟回购General Atlantic持有的部分股份。

风险提示

• 汇率波动：越南盾对人民币贬值可能影响利润。
• 原材料波动：棉花、羊毛价格波动可能影响成本。
• 系统性风险：宏观经济波动可能对行业造成影响。

投资建议

• 上游推荐：百隆东方、富春染织。
• 中游推荐：兴业科技、开润股份、晶苑国际。
• 品牌类推荐：森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。

图表说明

• 图1-6：展示纺织服装各细分行业涨跌幅、市场表现排名等数据。
• 图7：对比纺织服装行业与沪深300的PE估值。
• 图8-12：呈现内外棉价差、CotlookA指数、羊毛指数等趋势图。
• 图13-16：反映出口数据、电商平台销售变化等。
• 图17-39：涵盖重点企业营收、库存、消费数据等。

关键信息汇总

总结

本周纺织服装行业整体表现略逊于大盘，但部分企业如百隆东方、Levi Strauss & Co等仍保持稳健增长。原材料价格波动、出口数据变化及消费趋势是影响行业的重要因素，其中棉花和羊毛价格维持上涨趋势，而部分细分市场如户外、运动品类表现强劲。建议关注业绩确定性较高的上游及品牌类个股，同时注意汇率波动和原材料价格变化带来的风险。