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晨会集萃总结

核心内容概述

本报告是天风证券研究所于2017年7月发布的晨会内容，涵盖多个行业分析、重点推荐、市场数据、评级调整及投资建议等。整体市场呈现震荡上行趋势，投资者应关注业绩预增及政策驱动的行业机会，如新能源、消费电子、军工、混改等。同时，部分公司因业绩超预期或政策利好而获得上调评级或目标价。

主要观点

市场趋势

• 上证综指、沪深300等主要指数整体上涨，但市场风格未全面转向，板块行情分化。
• 宏观数据显示，经济缓慢下行，流动性处于紧平衡状态，政策缓和但去杠杆方向不变。
• 未来需关注中央金融工作会议和资管新规带来的政策信号。

行业机会

• 电子：苹果产业链、消费电子、3C设备、功率半导体等板块景气度高，推荐信维、歌尔、欧菲光、大族激光等。
• 军工：板块进入“落地发展”机遇期，推荐航天发展、四创电子、久之洋等。
• 有色：雅化集团受益于特斯拉Model 3量产和新能源政策，上调目标价至16.8元，评级为“买入”。
• 机械：电池厂商面临产能过剩与技术升级压力，建议关注先导智能、赢合科技、三一重工等。
• 化工：粘胶短纤、PVC等价格上涨，推荐桐昆股份、华鲁恒升、扬农化工等。
• 轻工：山鹰纸业因环保政策推动行业集中度提升，上调盈利预测至14.4亿元，维持“买入”评级。
• 农业：推荐隆平高科、生物股份、大北农、海大集团等白马股。
• 汽车：关注新能源汽车、智能网联、混改等政策催化，推荐中国交建、宁波高发、广汽集团等。

关键信息

重点推荐股票

重点推荐组合

• 电子：大族激光、捷捷微电、华天科技、长电科技、中芯国际等。
• 军工：航天发展、四创电子、久之洋、航天电子、中直股份等。
• 新能源：雅化集团、特斯拉Model 3相关产业链。
• 混改：建议关注央企建筑、地方医药集团。
• 消费电子：推荐苹果产业链、3C自动化设备、LED、面板等。

评级调整与盈利预测

风险提示

• 维生素D3提价不及预期、锂原材料不足、环保政策收紧、下游需求不及预期等。
• 汽车产销不及预期、并购协同效应不达预期、宏观经济下行、政策调控不确定性等。

附：市场与行业数据

市场数据

宏观数据

主要商品

总结

报告整体认为市场处于震荡上行阶段，业绩预增是行情的重要推动力，特别是超跌次新股和新能源相关企业。建议投资者关注混改、军工、消费电子、新能源、环保、医药等板块。同时，政策导向对市场影响显著，中央金融工作会议及资管新规是重要的不确定性因素。多家公司因业绩超预期、政策利好或技术突破获得上调评级或目标价，其中山鹰纸业、雅化集团、捷捷微电、*ST华菱等被重点推荐。整体市场仍存在结构性机会，建议精选行业龙头与具备成长潜力的公司进行配置。