20230605-中财期货-钢矿月报_基本面略有好转_反弹力度不强_11页_1mb

2023年6月黑色建材组钢矿月报总结

一、市场展望

成材（螺纹/热卷）

1. 供需回归平衡
   炉料供需逐渐平衡，钢厂因微利或亏损难以大规模复产，议价权提升。
   ⭐需求端：6月起螺纹需求环比小幅增长，热卷进入小旺季。
   ⭐风险点：6月下游需求处于起步阶段，宏观信心不足，反弹力度有限。

2. 价格区间
   螺纹主力合约预估区间 3400-4100元/吨；热卷主力合约 3500-4250元/吨。

铁矿石

1. 供需矛盾
   ⭐供给端：主流矿以稳为主，非主流矿供过于求，港口小幅累库。
   ⭐需求端：钢厂低库存支撑刚需，但铁水产量空间受限。

2. 价格区间
   主力合约运行区间 700-830元/吨。

二、策略建议

1. 套保策略
   ⭐粕螺差走强，存在 100点 做多空间。
   ⭐前期偏 10-1正套（成材&铁矿石），月末可能转多。

2. 仓位管理
   ⭐逢低多策略，若钢厂减产传闻确认，价格与钢材共振上涨；若未确认，则关注需求回暖支撑。

三、风险提示

• ⚠️ 钢厂减产不及预期或超预期（双向）
• ⚠️ 基建实物工作量不及预期
• ⚠️ 美国加息周期延续（利空黑色）

四、微观数据