20250702-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

交易咨询业务资格

• 证规许可[2012]1091号
• 从业资格证号：F3023048
• 投资咨询证号：Z0013626

铝品种分析

基本面

• 碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观情绪多变；中性。

基差

• 现货20750，基差115，升水期货，偏多。

库存

• 上期所铝库存较上周减10194吨至94290吨；中性。

盘面

• 收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

主力持仓

• 主力净持仓空，空增；偏空。

预期

• 碳中和促进行业变革，长期利多铝价；多空交织，铝价震荡偏强运行。

近期利多因素

1. 碳中和控制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
3. 降息

近期利空因素

1. 全球经济不乐观，高铝价会压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消

逻辑归纳

降息与需求疲软博弈

近期库存数据

• 上期所铝库存：周度增量29728吨
• LME库存：-425吨
• 南储库存：-450吨
• 期现价差：115元/吨

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