20180819-华创证券-餐饮旅游行业周报_星巴克国内谋求外卖破局_美团酒店市场份额超携程系_9页_617kb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容概览

本周（8月13日-8月17日），餐饮旅游行业整体表现分化，部分企业因市场变化或行业竞争而股价大幅下跌，同时也有企业通过战略调整或市场拓展实现增长。整体来看，现制饮料市场成为竞争焦点，OTA平台格局发生转变，酒店行业迎来新的投资与扩张机会，零售与电商领域亦有重要动态。

主要观点

1. 现制饮料市场格局分析

• 市场潜力大：中国现制饮料市场规模已超千亿，具有高周转、高毛利率的特点，是优质赛道。
• 竞争激烈：瑞幸咖啡、喜茶、奈雪の茶等品牌快速扩张，坪效、利润率等数据亮眼，对星巴克形成挑战。
• 星巴克的困境：在中国市场首次出现同店下滑，其“第三空间”概念被淡化，面临转型压力，但其品牌认知度、门店位置和客户忠诚度仍具优势。
• 风险提示：经济下行、消费者口味变化、新竞争者冲击等风险仍需关注。

2. 行业动态

（一）境内游

• 机场运力增长：深圳宝安、杭州萧山机场增速领先，北京首都机场仍是旅客吞吐量最高。
• 景区门票降价：国家发改委推动重点国有景区门票降价，以规范市场乱象。
• 地产企业收购：融创收购海航望海科技广场项目，推动文旅地产整合。

（二）出境游

• 土耳其旅游热度上升：里拉贬值刺激了出境游需求，尤其是奢侈品消费。
• 消费趋势变化：旅游消费呈现多元化，性价比高的目的地更受青睐。

（三）OTA平台

• 美团酒店市场份额扩大：美团酒店订单量、间夜量双第一，市场份额超越携程系。
• 马蜂窝融资计划：计划融资3亿美元，估值或达25亿美元，以加强旅游资源整合与内容商业化。

（四）酒店行业

• 华住收购花间堂：进一步完善中高端酒店布局，推动大住宿生态圈建设。
• 七夕预订火爆：95后成为订房主力军，反映年轻消费群体对旅游的高参与度。
• 酒店均价稳定：二季度全国主要城市酒店均价相对平稳，广州涨幅最大。

（五）旅游其他

• 华强方特盈利增长：2018上半年净利3.44亿元，同比增长10.2%。
• 腾讯文旅上线：致力于打造“科技+文化”生态圈，推动文旅产业数字化发展。

（六）餐饮行业

• 拉加代尔收购HBF：拓展北美旅游零售和餐饮业务，成为行业第三大巨头。

（七）零售行业

• 社消品零售总额增长：7月增长8.8%，电商增速放缓。
• 盒马取消进场费：推动新零售生态构建。
• 盒小马开放加盟：计划10月正式招商，但受限于法规要求。
• 饿了么拓展便利店：提升配送能力，争夺阿里新零售话语权。
• 家乐福利润增长显著：大中华区上半年利润增长177%，但销售额全球占比持续下降。
• 利群时代扩张：加速市场与物流建设，提升竞争力。

（八）电商行业

• 京东财报亮眼：二季度净收入1223亿元，同比增长31.2%。
• Kroger与阿里合作：首次拓展中国市场，与沃尔玛形成竞争。
• 唯品会盈利持续：二季度营收207亿元，同比增长18.4%，净利润增长显著。

关键信息汇总

风险提示

• 经济下行风险：可能影响整体消费意愿。
• 免税政策不及预期：对旅游消费带来不确定性。
• 酒店行业增速放缓：部分企业业绩增长受限。
• 自然灾害或气候影响：可能冲击旅游与酒店业务。

投资评级

• 推荐（维持）：整体对餐饮旅游行业保持推荐态度。
• 评级体系：基于沪深300指数，分为强推、推荐、中性、回避四类。

团队介绍

• 高级分析师：王薇娜（美国密歇根大学安娜堡分校理学硕士）
• 助理研究员：胡琼方、林轩宇、王紫洛（清华大学、美国伊利诺伊大学香槟分校、南京大学硕士）

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