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洗碗机市场规模稳步提升总结

核心内容

本报告为渤海证券家电行业周报，由分析师尤越撰写，主要分析了2021年9月3日至9月9日期间家电行业的市场表现、行业数据、行业要闻、重点公司动态及投资建议等内容。报告指出，洗碗机作为新兴智能家电，市场景气度持续提升，具备长线配置价值。

主要观点

1. 市场表现：

   • 本周（9.3-9.9）沪深300指数上涨2.07%，家电（中信）板块上涨2.26%，跑赢大盘0.19个百分点，在30个中信一级行业中排名第18。
   • 细分子行业中，白色家电涨幅最大（2.43%），其次是小家电（2.85%）、黑色家电（3.01%）。
   • 个股表现分化，禾盛新材、朗特智能和顺威股份涨幅居前，和晶科技、太龙照明和英飞特跌幅较大。

2. 行业相关数据：

   • 白电：空调线下销额同比下降15.55%，销量同比下降18.71%；线上销额同比上涨10.18%，销量同比下降9.13%。冰箱线下销额同比下滑14.58%，销量同比下滑25.13%；线上销额同比上涨14.82%，销量同比上涨6.77%。洗衣机线下销额同比下降17.34%，销量同比下降23.54%；线上销额同比上涨45.67%，销量同比上涨23.26%。
   • 黑电：彩电线下销额同比下降2.96%，销量同比下降30.11%，产品均价同比上涨1417元；线上销额同比上涨29.44%，销量同比下降1.73%，产品均价同比提升642元。
   • 厨电：油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下降10.04%、7.6%和7.7%，销量分别同比下降18.09%、16.44%和22.8%；线上销额分别同比下降1.25%、0.75%和上涨4.96%，销量分别同比下降16.55%、14.81%和12.66%。
   • 小家电：豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降22.79%、40.01%、19.21%和39.29%，销量分别同比下降15.09%、37.68%、8.84%和35.78%；线上销额分别同比下降20.55%、6.73%、1.95%和12.1%，销量分别同比下降16.33%、19.27%、7.42%和14.06%。

3. 家电行业要闻：

   • 中国8月PPI同比上涨9.5%，创2008年8月以来新高。
   • 40城新房成交面积环比下降13.6%，同比大降31.0%。
   • 内蒙古家电出口增长显著，前7个月出口增幅达88.6%，其中空调出口增长34.4倍。

4. 重点公司动态：

   • 奥马电器因子公司违规对外担保，股票交易将被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST奥马”。
   • 荣泰健康完成股份回购，累计回购股份占总股本的1.0227%，回购资金总额达4498万元。

5. 投资建议：

   • 家电市场各品类景气度分化，集成灶、干衣机和洗碗机等新兴智能家电表现较好。
   • 洗碗机上半年零售市场总销额同比增长24.5%，1-7月在地产精装市场配套规模达25.76万套，同比增长43.2%，配置率提升至17.2%。
   • 原材料价格自5月起回落，但仍在高位，持续增长预期减弱。
   • 家电行业估值受原材料上涨和终端销售不及预期影响有所回落，白色家电板块估值大幅回调，具备长线配置价值。
   • 建议关注业绩超预期、估值较低的龙头企业及新兴品类家电行业龙头，推荐美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大。

关键信息

• 洗碗机市场表现：零售市场总销额同比提升24.5%，地产精装市场配套规模同比增长43.2%，配置率提升至17.2%。
• 行业评级：白色家电、小家电、厨房电器被评定为“看好”，黑色家电和照明电工及其他为“中性”。
• 公司评级：美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大被推荐为“增持”。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、汇率波动、终端需求下滑、海外出口景气度下滑等风险。

图表目录

• 图1：家电行业在30个中信一级行业中排名第18（9.3-9.9）
• 图2：家电行业细分子行业涨跌幅（9.3-9.9）
• 图3：近五个交易日涨幅居前个股
• 图4：近五个交易日跌幅居前个股
• 图5：空调线上周度零售额数据（单位：亿元）
• 图6：空调线下周度零售额数据（单位：亿元）
• 图7：冰箱线上周度零售额数据（单位：亿元）
• 图8：冰箱线下周度零售额数据（单位：亿元）
• 图9：洗衣机线上周度零售额数据（单位：亿元）
• 图10：洗衣机线下周度零售额数据（单位：亿元）

投资评级说明