20171204-东方财富证券-家电行业周报_房地产精装修趋势增强_洗碗机配套市场发展空间巨大_15页_1mb

报告摘要

本周家电行业整体表现不佳，跌幅为4.71%，跑输上证指数、沪深300指数和创业板指。尽管创业板指上涨1.23%，但家电板块仍未能跟上。从子行业来看，白色家电跌幅最大，而照明设备涨幅最大。2017年初至今，家电行业涨幅排名第二，达41.05%。

房地产精装修趋势增强，洗碗机配套市场快速增长：
- 2017年前三季度，洗碗机在精装修房中的配套量达到1.24万台，同比增长20.61%。
- 二三线城市增速稳定，配套量达8486台，同比增长56.96%。
- 房地产前50强企业中，洗碗机配套比例达51.85%，同比增长28.04%，显示出大型房企对洗碗机市场的重视。
- 我国洗碗机渗透率仅为0.5%，远低于发达国家70%的水平，市场潜力巨大，预计未来几年将出现快速增长。
智能家电与智慧家庭发展趋势明显：
- 智能家电的普及速度加快，直联WiFi空调的销售占比从40%提升至70%。
- 智慧家庭成为产业风口，但产品互联互通和用户体验仍是行业发展的主要瓶颈。
- 语音助理被认为是未来人机交互的重要方式，预计将在智慧家庭中发挥更大作用。
出口市场表现良好，尤其是“一带一路”沿线国家：
- 2017年1-10月，家电出口额增长8.4%，其中对“一带一路”沿线国家出口增长10.6%，占家电出口比重的27.7%。
- 企业如海尔、美的等正在加快在海外的布局，尤其是南美和中东市场。
小家电与厨电市场回暖：
- 小家电市场持续向好，厨房电器和吸尘器等品类出现恢复性增长。
- 厨电行业在精装修市场中表现突出，配套率高达99.2%，市场增长可期。

市场表现：
- 家电板块上周下跌4.71%。
- 白色家电跌幅最大，为6.31%；照明设备涨幅最大，为1.07%。
- 2017年初至今，家电行业涨幅达41.05%。
出口增长：
- 2017年1-10月，家电出口额累计增长8.4%，其中10月增长14.5%。
- 对“一带一路”沿线国家出口增长10.6%，占家电出口比重的27.7%。
- 洗碗机出口在精装修房中增长显著，二三线城市增长56.96%，一线城市下降19.59%。
产品趋势：
- 分区洗衣机因溢价高，成为市场新热点，预计未来增长潜力巨大。
- 激光电视市场增长迅速，海信牵头制定首个国家行业标准。
- 智能家居产品中，智能音箱成为新的入口，推动智慧家庭发展。
行业前景：
- 洗碗机市场因城镇化和消费升级，预计未来几年将快速增长。
- 厨电行业因精装修趋势增强，成为新的增长点。
- 智能家电普及将加速，但产品互联互通和用户体验仍是关键挑战。

代码	简称	市值（亿元）	2017盈利预测（亿元）	2018盈利预测（亿元）	2019盈利预测（亿元）	股价（元）	评级
000333	美的集团	3316.53	2.63	3.20	3.76	50.58	未评级
002508	老板电器	433.52	1.71	2.20	2.81	45.68	买入
002677	浙江美大	107.57	0.46	0.63	0.84	16.65	增持
002032	苏泊尔	325.56	1.59	1.95	2.28	39.64	未评级
603355	莱克电气	182.54	1.27	2.01	2.67	45.52	未评级
000921	海信科龙	192.42	1.33	1.17	1.40	14.12	增持
000100	TCL集团	506.87	0.22	0.28	0.34	4.15	增持
603868	飞科电器	310.41	1.93	2.38	2.94	71.26	增持
600651	飞乐音响	104.31	0.76	0.63	0.84	10.52	未评级
000521	美菱电器	54.63	0.16	0.27	0.37	5.23	未评级