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有色金属市场分析总结

核心内容

本周有色金属市场整体呈现震荡走势，铜价和铝价均受到宏观与产业因素的双重影响，走势较为谨慎。

铜市场分析

• 价格走势：周三铜价收盘小幅下跌。
• 宏观因素：美联储主席鲍威尔在半年度听证会上重申，近期通胀飙升是暂时现象，距离收紧超量宽松货币政策还有很长的路要走，表明政策宽松预期仍存，对铜价形成一定支撑。
• 产业因素：根据SMM调研，7月铜杆企业开工率预计为70.15%，环比增加1.47个百分点，显示铜加工行业需求有所回暖。
• 展望：铜价将继续在宏观政策与产业基本面之间谨慎调整，等待市场进一步明朗。

铝市场分析

• 价格走势：周三铝价震荡回落。
• 产业因素：云南省因供电不足再次实施限电，部分企业此前提高负荷以提升运行产能，但因供电紧张只能将负荷降至25%左右，导致减产。此轮限电对省内电解铝厂影响尚不明显。
• 技术面：铝价短期预计将继续震荡走势。
• 展望：铝价走势受制于电力供应及政策环境，短期内波动可能较大。

主要观点

• 宏观环境：美联储政策仍偏向宽松，对市场情绪有所支撑，但对通胀和供应端的担忧仍存在。
• 市场情绪：投资者对政策走向和经济复苏的预期存在分歧，导致金属价格波动。
• 产业动态：铜杆企业开工率回升，显示铜需求有所恢复；而铝行业则因电力供应紧张面临减产压力，但影响尚未全面显现。

关键信息

• 美联储表态：鲍威尔强调通胀为暂时现象，政策收紧尚需时间，对市场情绪形成支撑。
• 加拿大央行：维持基准利率于0.25%的低位，但减码量化宽松，并暗示未来可能加息。
• 新西兰央行：将在2021年7月23日前停止额外资产购买，维持基准利率于0.25%。
• 铜杆开工率：预计7月铜杆企业开工率为70.15%，环比上升1.47个百分点。
• 云南限电：因供电紧张，部分铝企负荷降至25%左右，但对整体电解铝产能影响尚有限。

信息资讯

• 美联储褐皮书：经济活动增长改善，但供应中断情况增加，需求前景向好，但供应端不确定性较大。
• 央行动向：加拿大和新西兰央行均在逐步收紧量化宽松政策，释放未来可能加息的信号。
• 产业数据：SMM数据显示铜杆开工率回升，铝行业受限电影响出现减产迹象。

重要声明

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