> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铜期货日报总结 - 2026年5月27日 ## 一、核心内容 ### 1. 铜价走势 - **沪铜走势**：铜价高开低走，近期价格波动较大。 - **伦铜走势**：伦敦铜价同样呈现波动，但整体趋势相对稳定。 - **内外铜价差**：沪铜连一价差波动明显，近期有所收窄，但整体仍处于高位。 ### 2. 市场影响因素 - **地震影响**：智利北部安托法加斯塔大区发生6.9级地震，对Codelco矿山造成影响，部分生产作业暂停，但矿山生产已恢复，BHP和Antofagasta表示运营未受明显影响。 - **市场情绪**：美军对伊实施“自卫性打击”令市场风险偏好回落，但市场并未全面转悲观，各方表态谈判仍在进行中。 - **原油价格**：原油价格反弹，但对铜价影响有限。 - **进口窗口**：国内现货贴水继续扩大至75，精废价差小幅收窄至2590，受内外比值下降影响，进口窗口关闭。 ### 3. 库存与价差 - **LME铜库存**：LME铜库存下降2375吨，C-L价差为441元/吨。 - **高价差影响**：高价差将继续吸引LME北美货源向COMEX市场腾挪。 - **市场库存**：短期内外市场库存绝对值高位，但COMEX虹吸效应令市场并不担忧。 ### 4. 预测与建议 - **整体趋势**：铜价在供应短缺、库存炒作以及宏观情绪面逐渐好转的背景下，预计易涨难跌。 - **操作建议**：投资者可关注供应恢复情况及宏观政策变化，谨慎操作。 ## 二、主要观点 - 铜价受地震影响有所波动，但市场表现较为淡定，供应恢复和谈判进行中缓解了担忧。 - 国内现货贴水扩大，精废价差收窄，进口窗口关闭，显示国内供需结构变化。 - LME库存下降，C-L价差扩大，表明国际市场存在套利空间，可能吸引货源转移。 - 铜价短期内受宏观情绪和市场库存影响，但长期走势受供应和需求驱动，预计上涨压力较大。 ## 三、关键信息 ### 1. 行业要闻 - **秘鲁铜产量**：秘鲁2026年3月铜产量为238,464吨，同比增加3.8%；1-3月累计产量为688,214吨，同比增加3.3%。 - **智利地震影响**：智利北部安托法加斯塔大区发生6.9级地震，Codelco矿山部分作业暂停，但生产已恢复。 - **刚果(金)矿业禁令**：刚果民主共和国自5月22日起暂停南基伍省姆文加、沙本达两地采矿活动，为期三个月，旨在整顿矿业秩序，切断武装势力财源。 ### 2. 研究团队信息 - **建信期货有色金属研究团队**： - 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713 - 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190 - 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681 ### 3. 免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性，观点可能随市场变化而调整。 - 未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告内容。 ## 四、建信期货业务机构联系方式 ### 总部大宗商品业务部 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 ### 深圳分公司 - 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - 电话：0755-83382269 - 邮编：518026 ### 山东分公司 - 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - 电话：0531-81752761 - 邮编：250014 ### 广东分公司 - 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - 电话：020-38909805 - 邮编：510620 ### 北京营业部 - 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - 电话：010-83120360 - 邮编：100032 ### 福清营业部 - 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - 电话：0591-86006777/86005193 - 邮编：350300 ### 郑州营业部 - 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - 电话：0371-65613455 - 邮编：450008 ### 宁波营业部 - 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - 电话：0574-83062932 - 邮编：315000 ### 总部金融机构业务部 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - 电话：021-60636327 - 邮编：200120 ### 西北分公司 - 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - 电话：029-88455275 - 邮编：710075 ### 浙江分公司 - 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - 电话：0571-87777081 - 邮编：310000 ### 上海浦电路营业部 - 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - 电话：021-62528592 - 邮编：200122 ### 上海杨树浦路营业部 - 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - 电话：021-63097527 - 邮编：200082 ### 泉州营业部 - 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - 电话：0595-24669988 - 邮编：362000 ### 厦门营业部 - 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - 电话：0592-3248888 - 邮编：361000 ### 成都营业部 - 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - 电话：028-86199726 - 邮编：610020 ## 五、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ```