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格林大华期货焦煤早报总结（20220617）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场整体呈现震荡偏弱运行态势，操作建议以观望为主。报告从供需两端出发，综合分析了影响焦煤价格的主要因素，并提及了相关风险点。

主要观点

短期走势

• 焦煤市场短期内以震荡偏弱为主，价格承压。

操作建议

• 建议投资者以观望为主，等待市场进一步明朗。

关键信息

利多因素

• 煤矿产量收紧：受6月安全月影响，煤矿开工率下降，原煤产量回落，资源偏紧。
• 下游采购积极：煤矿销售无压力，报价以稳为主，部分资源报价上调。
• 焦企提价带动情绪：焦企对焦价提涨后，市场情绪有所改善。
• 焦企原料库存低位：部分焦企原料煤库存处于低位，对原料煤需求增加。
• 钢厂补库意愿强：钢厂开工率维持高位，铁水日均产量微增，焦炭库存偏低，补库意愿强烈。
• 贸易商乐观：甘其毛都口岸进车维持在400车附近，下游终端采购积极，库存持续下降，贸易商报价上调。
• 炼焦煤库存偏低：整体库存继续小幅下降，仍处于近几年低点。

利空因素

• 新增产能有限：炼焦煤新增产能不多，但政府强调增产保供，山西今年炼焦煤产量同比可能增加。
• 部分煤种流拍：线上竞拍部分煤种出现流拍，表明市场接受度不高。
• 洗煤厂恢复生产：临汾地区洗煤厂恢复生产，精煤产量增加。
• 焦企生产积极性下降：原料煤价格上涨导致焦企成本上升，部分焦企亏损限产，开工率回落。
• 钢厂利润压缩：钢材产量增加，但表观需求为近年来最低，地产相关指标未见明显好转，需求未实质性改善。
• 钢厂存在减产及检修计划：部分钢厂因利润压缩出现减产，后期或有检修计划。
• 口岸通关量预期增加：随着疫情控制，蒙煤进口量仍有一定增长空间。

风险因素

• 蒙煤通关情况：通关量变化可能对供应产生影响。
• 煤炭相关政策：政策调整可能改变市场供需格局。
• 钢厂开工率：钢厂开工率波动将直接影响焦煤需求。
• 部分区域疫情情况：疫情反复可能影响物流及终端采购。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018