20220617-宝城期货-焦煤焦炭周报_市场氛围偏空_煤焦大幅下行_10页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队发布，主要分析焦炭和焦煤近期的市场表现及基本面情况。整体市场氛围偏空，焦炭和焦煤期货价格均出现较大幅度下跌，现货价格亦呈现下行趋势。分析师阮俊涛指出，当前焦炭和焦煤市场处于强现实、弱预期的格局，短期内仍面临较大的下行压力。

主要观点

焦炭

• 市场表现：焦炭期价持续下行，周度跌幅达10.64%，现货价格亦有不同程度的下跌。
• 基本面分析：
  • 库存：成材库存高位累库，钢厂库存维持在较高水平，但焦炭库存环比略有下降。
  • 供应：焦化厂产能利用率小幅上升，焦炭日均产量回升，供应端边际改善。
  • 需求：钢厂铁水产量维持高位，但盈利状况不佳，终端需求疲弱，负反馈风险加剧。
• 核心观点：短期基本面边际好转，但中长期仍以宽松格局为主，焦炭期价预计短期偏弱运行，建议以偏空思路对待，警惕需求回暖时机。

焦煤

• 市场表现：焦煤期价高位回落，周度跌幅为10.02%，现货价格亦有下跌。
• 基本面分析：
  • 库存：焦煤库存整体小幅累库，港口和钢厂库存均有所增加。
  • 供应：蒙煤进口量回升，外煤供应改善，焦煤供应端压力加大。
  • 需求：焦炭第二轮涨价落地，焦化利润小幅回升，焦煤日耗环比增加。
• 核心观点：市场普遍预期供增需减，叠加成材负反馈担忧，焦煤期价短期维持弱势运行，建议逢高卖空，但需警惕超常规经济支持政策对市场的影响。

关键信息

期货价格表现

现货价格变化

供应与需求数据

• 焦炭供应：230家独立焦化厂产能利用率82.6%，环比增1.5%；日均产量59.5万吨，环比增1万吨。
• 焦炭需求：247家钢厂铁水日产243.29万吨，环比微增0.03万吨，钢厂开工率仍维持高位。
• 焦煤供应：110家洗煤厂精煤日均产量63.88万吨，环比增1.63万吨；甘其毛都口岸日通车数重回400车以上，外煤供应改善。
• 焦煤需求：焦煤日耗为155.92万吨，环比增1.23万吨。

期现价差分析

• 焦炭：09/01合约期现价差为-2,366元/吨，显示期货价格低于现货价格。
• 焦煤：09/01合约期现价差为1,262元/吨，显示期货价格高于现货价格。

市场建议

• 焦炭：短期偏弱运行，建议以偏空思路对待，警惕需求回暖时机。
• 焦煤：短期维持弱势，可按逢高卖空思路操作，但需关注超常规经济支持政策及需求回暖可能。

分析师简介

• 姓名：阮俊涛
• 职位：宝城期货研究所黑色研究小组分析师
• 教育背景：悉尼大学毕业
• 专业领域：焦炭、焦煤市场分析

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。