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格林大华期货焦煤早报总结（20211216）

核心内容

格林大华期货发布的2021年12月16日焦煤早报，主要分析了当前焦煤市场的运行趋势、操作建议及影响因素。报告指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏强态势，但整体上涨动力有限，需关注多方面风险因素。

主要观点

• 市场趋势：短期焦煤价格震荡偏强，但上涨驱动不足。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 供需关系：国内焦煤供应受到安全、环保及超产检查的影响，产量有所下降，但下游需求依然存在，销售情况良好。
• 库存压力：部分煤种库存仍面临压力，存在??部分高价煤种有补跌预期。
• 进口影响：部分口岸恢复通关，但通关量仍较低，进口煤预计有所增加，对国内市场形成一定压力。

关键信息

利多因素

1. 供应端收紧

   • 煤矿安全、环保及超产检查趋严，导致部分煤矿减产或检修，产量减少。
   • 煤矿销售良好，部分煤种线上竞拍出现溢价，报价小幅上涨。

2. 需求端支撑

   • 钢厂冬季备库需求增加，对焦炭补库积极性提高，部分钢厂开始适当增库。
   • 焦企焦炭库存多处于低位，对优质焦煤采购节奏加快。

3. 进口恢复

   • 部分口岸通过集装箱方式恢复通关，虽通关车辆仍维持低位，但库存下降，贸易商报价有上调预期。
   • 部分港口对澳煤开始放行，蒙煤个别口岸恢复公路运输，预计进口煤量增加。

利空因素

1. 库存压力

   • 部分煤种库存仍较高，存在下行压力。

2. 焦企限产

   • 受环保检查及冬奥会影响，部分焦企限产幅度较大，对焦煤采购持谨慎态度。
   • 焦煤价格上涨导致焦企利润收缩，进一步抑制补库意愿。

3. 铁水产量低迷

   • 当前铁水产量处于低位，焦炭供需格局尚未彻底改善，对焦煤采购需求形成一定压制。

风险因素

• 政策风险：冬奥会相关限制政策、环保限产政策、粗钢压减政策可能对市场造成不确定性影响。
• 进口恢复：蒙煤和澳煤通关情况可能影响国内焦煤供应结构。
• 市场波动：供需变化及政策调整可能导致价格波动，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
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