20220605-国盛证券-通信行业周报_科创板有哪些通信公司值得关注__11页_957kb

通信行业科创板公司投资分析总结

核心内容

随着市场回暖和科创板流动性复苏，通信行业相关上市公司迎来估值修复机会。科创板通信公司主要集中在核心网、光器件上游、物联网等核心技术领域，受益于万物互联趋势，相关企业如震有科技、仕佳光子、腾景科技、威胜信息等有望迎来良好发展。此外，深圳将《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》列入2022年立法计划，是国内首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等进行详细划分的官方文件，为自动驾驶产业链带来利好，建议关注美格智能、天孚通信等企业。

主要观点

1. 市场回暖与估值修复
   科创板通信行业公司因市场下行和流动性偏低导致估值大幅下降，但近期市场回暖和流动性复苏为估值修复提供了契机。

2. 核心网与光通信景气度提升
   我国核心网设备加速出口，光通信行业持续景气，下游如自动驾驶、激光雷达等新应用场景拓展，为相关企业带来增长动力。

3. 自动驾驶产业链利好
   深圳智能网联汽车管理条例的出台，明确了L3级自动驾驶的权责和运行条件，推动自动驾驶产业链加速发展，利好车载模组升级与激光雷达渗透。

4. 北美光传输设备市场增长
   Dell'Oro报告显示，2022年第一季度北美光传输设备市场同比增长25%，全球市场同比增长2%，但其他地区如欧洲、亚太等出现下降。

5. 5G商用与数字化战略
   中国广电USIM卡集采结果公布，预示其700MHz 5G商用及“192”号段放号即将启动。同时，中国移动在Omdia发布的2022年全球运营商数字化战略评估中排名第一，展现了其在数字化战略、网络创新和家庭宽带等领域的领先优势。

6. CPO技术发展与应用
   CPO技术不再局限于硅光，正在向更多应用场景拓展，包括AI集群、HPC、超大规模数据中心等。天孚通信等企业值得关注。

7. 投资建议
   建议关注高景气制造业核心公司（如美格智能、新易盛、中天科技、天孚通信、亿联网络）以及电信运营商（如中国移动、中国电信）。

关键信息

• 重点推荐公司：

  • 中国移动（600941.SH）：买入评级，2022年EPS预计5.83元，PE预计10.93倍
  • 中天科技（600522.SH）：买入评级，2022年EPS预计1.11元，PE预计17.37倍
  • 新易盛（300502.SZ）：买入评级，2022年EPS预计1.60元，PE预计16.41倍
  • 天孚通信（300394.SZ）：买入评级，2022年EPS预计1.08元，PE预计25.56倍
  • 亿联网络（300628.SZ）：买入评级，2022年EPS预计1.35元，PE预计14.28倍

• 继续跟踪标的：

  • 绿色通信：英维克（002837）、科创新源（300731）、亨通光电（600487）
  • IDC：奥飞数据（300738）、科华数据（002335）、光环新网（300383）
  • 光模块：中际旭创（300308）
  • 通信基建：中兴通讯（000063）、润建股份（002929）
  • 军工通信：七一二（603712）
  • 工业互联网：能科股份（603859）

• 风险提示

  • 贸易摩擦加剧
  • 5G商用进度不达预期

行情回顾

• 本周通信板块整体上涨，其中光通信涨幅最大（8.2%），物联网（7.2%）、量子通信（6.1%）、通信设备（4.9%）和区块链（4.9%）表现优异。
• 运营商板块（如中国移动）表现相对较弱，仅上涨1.5%。
• 东方通信（600776.SH）领涨，涨幅达23.54%，主要受益于央企改革。
• 通鼎互联（002491.SZ）和中科创达（300496.SZ）也因超跌反弹上涨显著。

行业趋势与技术发展

• CPO技术：从可插拔向CPO转变，未来将在数据中心、AI集群、HPC等场景广泛应用。
• 5G商用：中国广电USIM卡集采预示其5G商用进程加速，相关企业将受益。
• 自智网络：中国移动在自智网络方面持续领先，推动网络运维数智化转型。
• 物联网服务：NTT Com推出全球一站式物联网连接服务ICM(A)，具有三大优势：SIM卡预装、多IMSI解决方案、统一数据计算。

总结

科创板通信行业公司迎来估值修复机会，核心网、光通信、物联网等领域表现突出。随着自动驾驶政策落地、北美光通信市场增长、5G商用加速及CPO技术应用，相关企业将受益。建议投资者重点关注高景气制造企业、电信运营商及自动驾驶产业链公司，同时关注行业技术发展趋势与政策动向。