20220605-上海证券-医药生物行业周报_关注科创板估值与业绩匹配_业绩边际向好公司_25页_2mb

医药生物行业周报总结（20220530-0602）

核心内容

本报告为2022年6月5日发布的医药生物行业周报，分析了A股和港股医药生物板块的市场表现，聚焦科创板估值与业绩匹配、业绩边际向好的公司，同时提供了行业要闻、疫情数据及资金流向等关键信息。

主要观点

1. 科创板表现：

   • 科创A50指数本周涨幅达 $8.67%$，高于2019年12月31日上市初期的 $7.98%$，成交量环比增长 $15.61%$。
   • 截至6月2日，科创板注册公司424家，其中413家上涨，涨跌幅中位数为 $13.9%$。
   • 医药生物板块有86家公司，涨跌幅中位数为 $9.2%$，相较汽车行业（ $21.6%$）表现较弱。
   • 科创50指数估值处于历史低位，但盈利增速保持较高水平（ $38.9%$），优于创业板50（ $29.2%$），整体估值与业绩匹配。

2. 关注方向：

   • 建议关注低估值的错杀股，尤其是解禁期已过、股价大幅下跌但尚未进入下一轮解禁期的公司。
   • 关注估值与业绩匹配，且短期受疫情影响、业绩有望边际改善的个股。
   • 关注流动性提升的个股，如前期交易量较低、机构逐步配置的公司。

3. 重点个股：

   • 特宝生物、惠泰医疗、博瑞医药、阳光诺和、华纳药厂、普门科技等被列为建议关注的个股。

投资建议

• 在长期杀跌的科创板中寻找具有低估值、盈利稳定、业绩有望边际改善的个股。
• 通过自下而上的方式，综合个股的业绩表现、历史杀跌程度、解禁情况及估值匹配度，筛选出具有投资价值的公司。

风险提示

• 新冠疫情反复
• 药品或耗材降价风险
• 行业政策变动风险

市场回顾

A股医药生物行业

• 行业指数：本周上涨 $0.23%$，跑输沪深300指数 $1.97%$，跑输创业板综指 $5.61%$。
• 子行业表现：生物制品板块涨幅最大（ $1.90%$），化学原料药板块跌幅最大（ $2.98%$）。
• 个股表现：
  • 涨幅最大：艾力斯-U（ $45.18%$），因与复星医药达成商业化合作。
  • 跌幅最大：华润双鹤（ $-33.32%$），因新冠特效药概念回调。

港股医药行业

• 行业指数：恒生医疗保健指数本周上涨 $2.60%$，跑赢恒生指数 $0.74%$。
• 个股表现：
  • 涨幅最大：官酝控股（ $36.27%$）。
  • 跌幅最大：君实生物（ $-16.36%$）。

行业要闻与最新动态

国内要闻

• A股：

  • 老百姓收购怀仁大健康股权。
  • 美年健康非公开发行股票补充流动资金。
  • 君实生物使用募集资金开展临床研究。
  • 亿帆医药获得中国生物制药投资。
  • 未名医药股份拍卖成交。
  • 泽璟制药启动盐酸杰克替尼片III期临床试验。
  • 常山药业、博晖创新、健康元、哈三联等通过一致性评价。
  • 东富龙拟募资32亿元用于生物制药装备项目。
  • 贝达药业推进BPI-16350 III期临床研究。
  • 九强生物获得5项医疗器械备案凭证。

• 港股：

  • 创胜集团推进TST001联合治疗项目。
  • 和黄医药达唯珂®获批在海南使用。
  • 和铂医药推进HBM4003联合治疗项目。
  • 四环医药获得A轮融资。
  • 心玮医疗被法院驳回侵权索赔。
  • 石药集团、复星医药等推进多个研发项目。

海外要闻

• 诺华：CAR-T疗法Kymriah获FDA第三项适应症批准。
• Eledon：tegoprubart在治疗ALS的2a期临床试验中表现积极。
• Y-mAbs：放射性抗体疗法Omburtamab获FDA优先审评资格。
• Genentech：SMA口服疗法Evrysdi获批扩展使用人群。
• GSK：33亿美元收购Affinivax，拓展新一代肺炎球菌疫苗研发。
• Kymera Therapeutics：蛋白降解剂KT-333获FDA孤儿药资格。
• Sanofi：长效血友病A疗法BIVV001获FDA突破性疗法认定。
• Repare Therapeutics：与罗氏合作开发ATR抑制剂camonsertib。
• Upstream Bio：完成2亿美元A轮融资，推进抗TSLP疗法。
• GRAIL：与阿斯利康合作开发伴随诊断检测。

疫情数据更新

• 全球疫情：

  • 截至6月3日，全球新冠累计确诊人数达5.28亿，死亡人数629.49万。
  • 奥密克戎毒株仍是主要流行毒株，BA.2.12.1亚型占比提升至 $59.10%$。
  • 新型变异株BA.4和BA.5感染率略有上升。
  • 猴痘疫情持续发酵，全球累计确诊918例，非洲国家确诊44例，疑似病例1392例。
  • WHO将猴痘的全球公共卫生风险评估为中等。

• 国内疫情：

  • 上海进入复工复产阶段，日新增确诊和无症状感染者均呈下降趋势。
  • 国内本土新增确诊21例，无症状感染者55例。
  • 上海全面恢复正常生产生活秩序，核酸检测常态化推进。
  • 截至5月14日，全国已有3个省份及28个城市实施常态化核酸检测，涉及人口4.2亿。

沪深港通资金流向

• 陆股通：

  • 东阳光净买入量最高（720.04万股）。
  • 美年健康净卖出量最高（-688.81万股）。
  • 持仓比例前十大医药股包括益丰药房（16.1%）、艾德生物（15.2%）、金域医学（15.1%）等。

• 港股通：

  • 药明生物净买入量最高（511.93万股）。
  • 四环医药净卖出量最高（-1115.00万股）。
  • 持仓比例前十大医药股包括山东新华制药股份（41.9%）、复星医药（32.1%）、白云山（31.5%）等。

关键信息总结

• 科创板表现：整体普涨，估值处于历史低位，盈利增速较快，建议关注估值与业绩匹配、业绩边际改善、流动性提升的个股。
• A股表现：医药生物板块整体表现欠佳，生物制品涨幅最大，化学原料药跌幅最大。
• 港股表现：恒生医疗保健指数涨幅较大，部分个股表现活跃。
• 行业动态：多个公司推进临床试验及一致性评价，部分公司获得融资及合作机会。
• 疫情趋势：全球疫情趋于稳定，但猴痘疫情持续发酵，国内疫情持续向好，上海全面复工复产。
• 资金流向：陆股通与港股通对医药板块有明显资金流入流出，部分公司获重点配置。

表格与图表摘要

• 表1：科创板生物医药板块个股筛选，包括特宝生物、惠泰医疗、博瑞医药等。
• 图1：科创板A50涨幅与交易量走势。
• 图2：科创板公司涨跌分布。
• 图3：科创板各行业公司数量与涨跌幅中位数。
• 图4：科创板A50与主要指数比较。
• 图5：各主要指数市盈率分位数。
• 图6：科创板A50与创业板估值走势。
• 图7：A股大盘与申万一级行业涨跌幅。
• 图8：港股大盘与恒生综合行业涨跌幅。
• 图9：A股医药生物板块与子行业涨跌幅。
• 图10：全球每日新冠新增确诊和死亡人数。
• 图11：海外主要国家日新增确诊情况。
• 图12：WHO关注的变异株（VOC）。
• 图13：美国新冠各毒株感染占比。
• 图14：海外疫情相关新闻汇总。

总结

本周医药生物行业整体表现较弱，A股板块跑输大盘，港股表现相对较好。科创板整体呈现普涨趋势，估值处于历史低位，盈利增速较高，建议关注估值与业绩匹配、业绩边际改善、流动性提升的个股。疫情方面，全球疫情趋稳，但猴痘疫情持续发酵，国内疫情向好，上海全面复工复产。行业动态显示，多家公司推进临床试验与一致性评价，部分公司获得融资与合作机会，资金流向显示陆股通与港股通对医药板块有明显偏好。