20240831-天风证券-快克智能-603203.SH-业绩符合预期_消费电子业绩持续释放_多维全检打开成长天花板_3页_732kb

快克智能（603203）半年报点评

根据公司披露的2024年1-6月业绩及券商研究报告，现对公司情况总结如下：

主要业绩数据

• 2024年上半年营收实现451亿元，同比增长1189%；归母净利润为119亿元，同比增长942%。
• 毛利率49.39%，同比下降16.9个百分点；扣非归母净利润率为21.57%，同比下降14.4个百分点。

单季度表现（Q2）

• Q2营收226亿元，同比增长2093%；归母净利润59亿元，同比增长1023%，环比下降13%。
• 扣非归母净利润48亿元，同比增长347%，环比增长311%。

核心业务亮点

1. 消费电子复苏带动精密焊接设备增长
   公司进入高端焊接设备市场，服务比亚迪、禾赛科技等龙头企业，Q1-Q2订单增长明显，下半年可能继续受益于AI手机市场增长。

2. AI赋能技术突破
   发布AI多维全检设备，成为大客户的首批全检设备供应商，打破传统检测局限，为封装检测带来市场机会。

3. SiC封装设备领先
   银烧结技术掌握核心技术，已服务数十家功率半导体厂商，并顺利通过认证设备交付，市场潜力有待释放。

关键预测与风险评估

• 盈利预测：2024-2026年预计归母净利润分别为289亿、397亿和494亿元，维持“买入”评级。
• 估值预期：PE从174倍逐步降至102倍，市净率自3.58降至2.17。
• 风险提示：宏观经济波动、技术风险及原材料价格波动等。

财务数据摘要（亿元）

总结

快克智能在精密焊接设备及半导体封装领域取得持续增长，公司尤其看好AI手机和半导体封装设备市场带来的突破性机会。短期业绩受消费电子周期影响略有波动，但中长期增长动能较强。维持“买入”评级，估值水平和业务拓展为重要关注点。