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宏观经济总结

国际宏观

核心内容

国际主要股指普遍下跌，显示市场对经济前景的担忧。美国三大股指（道指、纳指、标普）均出现不同程度的下跌，欧洲三大股指也全线下跌。

主要观点

• 美国CPI数据：10月美国CPI同比升2%，核心CPI升1.8%，市场预期美联储将在12月至少加息25个基点，概率升至100%。
• 零售销售数据：美国10月零售销售环比增长0.2%，延续9月增长趋势，显示节日季前需求稳固。
• 制造业指数：美国11月纽约联储制造业指数为19.4，低于预期25.1，前值为30.2，显示制造业活动有所放缓。
• 美联储表态：罗森格伦表示，失业率下降表明需要收紧政策，支持12月加息，同时指出通胀低迷为暂时性因素。

国内宏观

核心内容

国内市场股市表现疲软，上证综指和深证成指均下跌，市场情绪偏弱。央行通过逆回购操作向市场注入流动性，但整体市场仍承压。

主要观点

• 股市表现：上证综指跌0.79%，深证成指跌1.04%，创业板指和中小板指跌幅更大，显示市场信心不足。
• 央行操作：11月15日央行开展3300亿元逆回购操作，其中7天期、14天期、63天期逆回购利率分别为2.45%、2.60%、2.90%，均与上次持平，显示对市场流动性的稳定管理。
• 价格监管重点：发改委指出，下一步价格监管重点将放在煤炭和商品房市场，表明政策对这两个领域关注度提升。

黑色金属

核心内容

黑色金属市场整体承压，螺纹钢现货价格下跌，期货价格波动剧烈，市场情绪谨慎。

主要观点

• 市场表现：螺纹钢现货价格跌10元/吨，报4160元/吨，基差扩大至277点。夜盘黑色系继续走低。
• 供需分析：供暖季限产政策趋严，叠加房地产调控和消费淡季，供需两弱，但冬储需求可能形成底部支撑。
• 操作建议：建议谨慎偏多，关注库存变化和装置重启时间，把握市场节奏。

能源化工

原油市场

• 库存与产量：美国原油库存意外增长，产量增加削弱了欧佩克减产的影响，导致欧美原油价格下跌。
• 市场动态：美国原油日均产量达964.5万桶，出口量增加，国际能源署预计2017-2018年非欧佩克供应量将显著增长。
• 操作建议：短期油价可能高位回调，关注供应增加和需求变化。

LLDPE市场

• 市场表现：LLDPE价格部分下跌50-100元/吨，部分石化下调出厂价，市场信心不足。
• 产量数据：2017年10月国内PE总产量同比增长7.65%，LLDPE产量环比增加1%。
• 操作建议：11月装置检修较少，供应增加，市场偏弱，需关注政策对需求的影响。

PP市场

• 市场表现：PP市场价格部分下跌，库存下降，但贸易商积极出货。
• 产量数据：2017年10月国内PP开工率为87.25%，环比增加0.63%，同比降低10.33%。
• 操作建议：供应增加，需求趋弱，市场偏弱，需关注政策对需求的影响。

个股期权

市场表现

• 上证50ETF：11月15日上证50ETF现货报收于2.901元，下跌0.41%。
• 期权成交数据：总成交额272.799亿元，期现成交比0.57，权利金成交金额4.372亿元，合约总成交941809张，较上一交易日减少6.03%，总持仓1738361张，增加2.91%。
• iVX指数：收盘为12.31，较前日上升0.10，显示市场波动率有所上升。

操作建议

• 方向性策略：建议使用牛市看涨期权价差策略（11月2.80/2.90）。
• 波动率策略：当前iVX偏低，但相对HV偏高，建议无明显波动率策略。

豆粕期权与白糖期权

豆粕期权

• 成交量与持仓量：11月15日豆粕期权合计成交量55536张，持仓量376140张。
• 隐含波动率：11月15日隐含波动率在11.65至12.31之间波动，1801合约波动率有所下降。

白糖期权

• 成交量与持仓量：11月15日白糖期权合计成交量24898张，持仓量208526张。
• 隐含波动率：11月15日隐含波动率在9.53至11.22之间波动，整体下降。
• 历史波动率：1801合约历史波动率在10.99至11.12之间波动，显示市场波动性较低。

总结

整体来看，国际和国内市场均面临一定的压力，宏观经济数据疲软，市场情绪谨慎。黑色金属市场受供需双弱影响，但冬储支撑可能缓解下跌压力。能源化工市场中，原油受供应增加影响承压，LLDPE和PP市场则因供应增加和需求趋弱而偏弱运行。个股期权市场波动率有所上升，建议采取谨慎偏多策略。豆粕和白糖期权市场波动率下降，显示市场趋于稳定。