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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2017年11月16日，主要分析了当日A股市场走势，重点讨论了锂电池、半导体等板块的市场表现，并结合政策动向与资金流向对市场进行了多维度的复盘与展望。

主要观点

市场整体表现

• 市场下跌：周三市场延续周二下跌趋势，三大指数均收出阴K线，上证指数下跌0.79%，深证成指下跌1.01%，创业板指下跌1.51%。
• 成交金额：两市总成交额达5244亿元，市场人气维持低位。
• 涨跌家数：上涨935家，下跌2185家，市场情绪偏弱。

板块表现

• 领涨板块：白酒、5G、健康中国板块表现强势，其中白酒板块涨幅最大，茅台、五粮液创收盘新高。
• 领跌板块：次新股、人工智能、锂电池板块表现疲软，尤其是锂电池板块大跌3.06%，6家锂电概念股跌停，对市场人气造成较大打击。

市场原因分析

• 锂电池板块下跌主因：市场传闻新能源汽车补贴大幅退坡40%，远超此前预期的20%，导致整个锂电产业链个股大幅下挫，机构集中抛售。
• 半导体板块：短期涨幅较大，估值和价位偏高，资金承接有限，建议等待调整后的低吸机会。

政策动向

• 5G频段确认：工信部正式确认中国5G使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段，其中3300-3400MHz限室内使用，5G成为近期热点。
• 政策性银行监管：银监会出台政策性银行监管办法，要求建立资本约束机制，三家政策性银行需坚守开发性、政策性定位。

关键信息

融资融券数据

• 两融余额：10377.32亿元，较上一交易日流入13.33亿元，其中沪市流入5.26亿元，深市流入8.07亿元。
• 融资余额分布：主要集中在部分蓝筹股与成长股，如中国平安、京东方A、赣锋锂业等。

涨停与跌停个股

• 涨停个股：共39只，主要集中在5G、次新股、公告+重组等领域。
• 跌停个股：共17只，次新股与新能源汽车板块占比较大。

行业与主题展望

价值轮动

• 评级：一般
• 观点：在市场整体调整时，应关注具备行业壁垒、估值合理的龙头企业，如锂、钴、隔膜、正负极等，等待其调整到位后布局。

半导体行业

• 行业背景：我国集成电路进口额超过石油，自给率仅10%，对外依存度高。
• 政策支持：国家将其定位为战略型新兴产业，支持政策不断加码，行业迎来重大发展机遇。
• 投资建议：关注硅片、材料、晶圆、封装、设备等细分领域，重点跟踪龙头股如上海新阳、紫光国芯、兆易创新、江丰电子。

风险提示

• 利率上行风险：全球利率联动上行对市场构成压力，需警惕其对市场情绪的影响。
• 政策不确定性：补贴退坡等政策变化可能对锂电行业产生实质性影响，需密切关注政策落地情况。

数据来源与免责声明

• 数据来源：两交所、联储研究
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，客户应自行承担投资风险。

注：本报告由联储证券有限责任公司发布，分析师韦剑飞、桂亚洲，证书编号分别为S1320513090002与S1320516090002。