20220721-西部证券-银行_风险整体可控_苏浙成_景气延续_9页_2mb

报告摘要

银行扩表差异显著：
- 央行信贷收支表显示，政策驱动下，四大行维持高景气，6月各项贷款同比增速为13.69%；
- 中小银行信贷增长平稳，6月中长贷投放环比改善显著；
- 大型银行（剔除四大行）扩表相对缓慢，6月各项贷款同比增10.15%。
“苏浙成”信贷延续超高景气度：
- 截至2022年7月21日，浙江、江苏、四川的本外币贷款同比增速分别为15.74%、15.21%、14.72%，增速环比5月分别提高0.21、0.38、0.32个百分点；
- 优质区域信贷投放动能强劲，表明区域经济活力与信贷需求旺盛。
8家上市银行2022H1业绩亮眼：
- 江阴、江苏、苏州22H1营收增速较Q1提升3.71、3.18、3.03个百分点；
- 多家银行利润高增、不良率双降、拨备增厚，经营质效全面向好。
风险整体可控，7月LPR按兵不动：
- 当前风险事件多由社会问题与媒体报道引发，对银行按揭资产质量影响有限；
- 7月LPR未调整，部分城市首套房贷利率已降至4.25%的下限。

三重压力变三重利好：
1. 疫情冲击→疫后消费复苏，房地产销售回暖；
2. 房地产风险压制估值→下半年进入改善窗口；
3. 中收增速下滑→下半年有望企稳回升；
推荐银行：招商银行、平安银行、兴业银行。

各银行信贷数据：
- 大型银行（四大行）：6月各项贷款同比增速13.69%，中长期贷款增速10.60%；
- 中小银行：6月各项贷款同比增速11.38%，中长期贷款增速11.45%；
- 大型银行（剔除四大行）：6月各项贷款同比增速10.15%，中长期贷款增速9.63%。
按揭贷款风险控制：
- 各上市银行按揭贷款逾期金额均较小，占比在0.001%至0.012%之间；
- 例如，招商银行逾期按揭贷款余额0.12亿元，占比不到0.001%；
- 兴业银行涉及烂尾风险的按揭贷款余额16亿元，不良贷款余额0.75亿元，占比低，影响有限；
- 平安银行逾期按揭贷款余额0.318亿元，占比0.011%。
资产质量表现：
- 多家银行不良率下降，拨备覆盖率提升，如杭州银行不良率0.79%，拨备覆盖率581.60%；
- 南京银行不良率0.90%，拨备覆盖率395.17%；
- 苏州银行不良率0.90%，拨备覆盖率504.93%。

2022H1业绩概览：
- 江苏银行：营收同比增速14.22%，归母净利润同比增速31.20%，ROE 16.09%；
- 南京银行：营收同比增速16.28%，归母净利润同比增速20.06%，ROE 17.50%；
- 杭州银行：营收同比增速16.26%，归母净利润同比增速31.52%，ROE 16.60%；
- 苏州银行：营收同比增速8.04%，归母净利润同比增速25.11%，ROE 12.94%；
- 无锡银行：营收同比增速6.72%，归母净利润同比增速30.27%，ROE 13.46%；
- 苏农银行：营收同比增速6.53%，归母净利润同比增速21.87%，ROE 12.70%；
- 张家港行：营收同比增速5.80%，归母净利润同比增速27.68%，ROE 11.96%；
- 江阴银行：营收同比增速25.96%，归母净利润同比增速22.10%，ROE 8.68%。
资产与负债增速：
- 江苏银行总资产同比增速12.43%，贷款同比增速14.86%，存款同比增速10.62%；
- 南京银行总资产同比增速15.06%，贷款同比增速17.62%，存款同比增速16.71%；
- 杭州银行总资产同比增速19.18%，贷款同比增速22.53%，存款同比增速21.57%。

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