市場動態總結
核心內容
港股在2018年8月22日表現強勁，恒指收市升174點至27,927點，國指升112點至10,850點。總成交額達1,004.32億港元，上漲股份數量多於下跌股份。外圍市場方面，美國科技股及能源股表現優異，帶動港股走勢。美東汽車控股有限公司（1268 HK）在2018年上半年實現純利同比增長46%，核心純利增長31%，表現超出預期。
主要觀點
- 港股表現：港股受外圍科技及能源股走強影響，持續上望20天線。平保、华润置地及碧桂園等藍籌股業績勝預期，且增派息，對市場形成短線催化。
- 美東汽車業績：2018年上半年純利同比增長46%至人民幣1.58億元，核心純利增長31%至人民幣1.31億元，超出市場預期。公司維持「買入」評級，目標價上調至4.50港元。
- 外圍市場影響：特朗普前律師科恩認罪事件可能影響美國中期選舉，增加不確定性。美國原油庫存下滑，帶動納指創新高，港股ADR亦升184點。
- 技術分析：L'Occitane（973 HK）與昆倫能源（135 HK）均顯示買入信號，技術指標顯示上漲趨勢，建議投資者在特定價格區間入市。
關鍵信息
恒生指數表現
| 指數 |
前收市 |
變動 (%) |
年初至今 (%) |
| 恒指 |
27,928 |
0.6 |
-6.7 |
| 國指 |
10,850 |
1.0 |
-7.3 |
最大成交股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (億港元) |
| 騰訊控股 |
359.40 |
2.5% |
103.23 |
| 中國平安 |
72.80 |
3.5% |
82.37 |
| 中國鐵塔 |
1.26 |
-0.8% |
24.83 |
| 瑞聲科技 |
88.35 |
1.3% |
19.09 |
| 吉利汽車 |
16.54 |
1.0% |
17.80 |
最大升幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 星光文化 |
2.95 |
41% |
1.2 |
| 奧瑪仕國際 |
0.29 |
24% |
43.6 |
| 恒騰網絡 |
0.32 |
21% |
319.2 |
| 新城市建設發展 |
0.90 |
18% |
22.2 |
| 東建國際 |
1.42 |
17% |
0.2 |
最大跌幅股份
| 股份 |
股價 (港元) |
變動 (%) |
成交金額 (百萬港元) |
| 綠澤 |
0.72 |
-18% |
1.2 |
| 粵運交通 |
3.42 |
-15% |
14.7 |
| 百德國際 |
0.25 |
-14% |
0.0 |
| 強泰環保 |
0.15 |
-14% |
0.0 |
| 安捷利實業 |
1.11 |
-13% |
2.2 |
美東汽車財務表現
| 指標 |
2017財年 |
2018財年預測 |
2019財年預測 |
2020財年預測 |
| 純利 |
276 |
331 |
441 |
582 |
| 純利(經調整) |
257 |
331 |
441 |
582 |
| 每股盈利(分) |
23.5 |
28.7 |
38.3 |
50.5 |
| 市盈率(倍) |
12.2 |
10.1 |
7.5 |
5.7 |
| 市價率(倍) |
3.0 |
2.6 |
2.1 |
1.6 |
| 企業價值/息稅折舊攤銷前利潤(倍) |
6.9 |
5.4 |
4.1 |
3.2 |
| 股息收益率(%) |
3.7 |
4.1 |
5.5 |
7.3 |
| 純利率(%) |
3.3 |
3.5 |
3.7 |
4.2 |
美東汽車盈利預測
| 指標 |
2018 |
2019 |
2020 |
| 核心純利預測(人民幣百萬元) |
3.31 |
4.41 |
5.82 |
| 核心每股盈利(人民幣分) |
28.7 |
38.3 |
50.5 |
| 核心每股盈利增長率(%) |
29% |
33% |
32% |
美東汽車業務簡介
- 美東汽車控股有限公司經營汽車經銷及維修業務，專注於中高端及高檔汽車。
- 截至2018年6月30日，公司擁有41家門店，預計到2019年底將增加至58家。
- 公司於2018年上半年增加兩家門店，並計劃在安徽省收購六家寶馬門店。
投資建議
- L'Occitane (973 HK)：買入區間為14.20至14.22港元，目標價為14.88至15.40港元，止蝕位為13.40港元。
- 昆倫能源 (135 HK)：買入區間為7.35至7.36港元，目標價為7.65至8.00港元，止蝕位為7.00港元。
市場評級與風險提示
- 美東汽車：維持「買入」評級，預期2018年至2020年核心每股盈利以30%複合年增長率增長。
- 風險提示：投資者應注意市場變動風險，以及公司可能的經營風險。
金融與經濟數據
| 指標 |
日期 |
值 |
| 滬股通餘額 |
8月23日 |
500.57億元人民幣 |
| 港股通餘額 |
8月23日 |
417.61億元人民幣 |
| 人民銀行逆回購操作 |
8月23日 |
未進行 |
| 美國首次申請失業救濟金人數 |
8月 |
-- |
| 美國耐久財訂單 |
7月 |
1.1% |
| 美國GDP年化增長 |
2Q |
4% |
個股消息
- 美東汽車：上半年收入增長快於預期，售後服務收入增長40%，核心純利增長31%。
- 平保：中期收入上升16.7%，純利上升33.8%，並增購工商銀行股份。
- 吉利汽車：中期營業額上升36.2%，純利上升53.6%。
- 光大國際：以12.7億元人民幣收購江西九江垃圾發電項目。
- 復星醫藥：與復星醫院投資共同開發「佛山禪醫健康蜂巢項目」。
技術分析與市場預測
- L'Occitane (973 HK)：股價上穿下降趨勢線，RSI走高，MACD呈牛差，建議在14.20至14.22港元入市。
- 昆倫能源 (135 HK)：股價位於上升趨勢中，RSI走高，MACD呈牛差，建議在7.35至7.36港元入市。
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