20210412-长安期货-纯碱短期承压_建议空单续持_12页_1mb

报告摘要

纯碱市场近期表现承压，期货价格持续下跌，现货市场则保持平稳上涨。整体市场处于供需博弈状态，库存高位运行，供应端弹性较大，期价缺乏长期上涨支撑。

期货价格下跌：纯碱09合约在4月9日收跌2.75%，较周内最高点下跌163元/吨，已连续4日收跌。
现货市场走势：全国轻质纯碱价格为1779元/吨，较4月6日上涨29元/吨；重质纯碱价格为1843元/吨，较4月6日上涨43元/吨。整体市场保持上涨趋势。
开工率维持高位：截至4月9日，国内纯碱周度开工率为85%，较上周下降1%，但仍处于历年较高水平。
库存情况：全国纯碱周度企业库存为87.62万吨，环比增加2.27万吨。西北、华北地区库存增幅显著，而华东、华中地区库存略有下降。
市场预期：由于库存高位及需求不及预期，市场对现货价格缺乏有力支撑，预期新主力合约仍有下行空间。
企业利润：华北氨碱厂纯碱周度毛利为355元/吨，环比持平；华东联碱厂纯利为685元/吨，环比略有下降，但整体仍维持高位。