20231219-国投安信期货-生猪周报_盘面冲高回落_远月空单续持_8页_2mb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪现货价格有所回升，截至12月19日，生猪出栏均价为14.89元/公斤，较前周的14.19元/公斤上涨0.8%。同时，周度屠宰量上升至18.5万头，表明市场需求有所增加。出栏体重略有上升，均重为123.64公斤，较前周的123.38公斤增加0.26公斤。仔猪和二元母猪价格保持稳定，分别为316元/头和1541元/头。

主要观点

1. 现货市场

• 生猪现货价格出现反弹，主要受南方腌腊季节需求上升影响。
• 冻品库存率维持在20.57%，仍处于较高水平，年底面临出库压力。
• 鲜销率提升至90.8%，显示生猪市场流通状况有所改善。

2. 期货市场

• 生猪期货盘面近期出现冲高回落，期价再度回落。
• 1-3月期货价差收窄，显示市场对近期供应和需求的预期趋于平衡。
• 由于当前市场处于高位，建议继续持有远月空单或逢高卖出套保。

3. 行业利润

• 养殖利润整体偏弱，自繁自养利润为-275元/头，外购仔猪利润为-202元/头，均较前周有所改善。
• 仔猪出售毛利为-169元/头，较前周提升53元/头。
• 猪粮比价和猪料比价维持在较低水平，反映饲料成本对养殖利润的压制。

4. 母猪与存栏

• 能繁母猪存栏量环比下降1.57%，较前月降幅扩大，去产能速度加快。
• 规模场和中小散母猪存栏量均出现环比下降，降幅分别为1.92%和2.04%。
• 生猪存栏量仍处于较高水平，市场供应压力较大。

5. 出栏与屠宰

• 生猪出栏体重上升，表明养殖企业可能在加快出栏节奏。
• 样本企业日屠宰量上升，显示市场需求有所增加。
• 开工率和公猪占比数据反映屠宰企业运营情况，但未出现明显趋势性变化。

关键信息

• 价格趋势：生猪现货价格反弹，但期货市场冲高回落，远月空单建议继续持有。
• 供需变化：母猪存栏量持续下降，去产能加速；出栏体重上升，屠宰量增加。
• 利润状况：养殖利润整体偏弱，但有所改善，猪粮比价和猪料比价仍偏低。
• 市场预期：春节前出栏加速，冻品库存高企，未来3月和5月仍面临供应压力与需求疲软的矛盾。

操作建议

• 短期策略：当前盘面操作性不强，建议以观望为主。
• 中长期策略：考虑到春节前出栏加速和冻品库存压力，建议继续持有远月空单或逢高卖出套保。
• 风险提示：市场仍存在不确定性，需密切关注供需变化和政策动向。

星级评级

• 生猪期货：★★☆，趋势性下跌较为明确，行情正在盘面发酵。
• 生猪现货：★☆☆，价格有所上涨，但盘面可操作性不强。

数据来源：涌益咨询、钢联、wind、同花顺ifind、国家统计局
分析师：杨蕊霞
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操作编号：F0285733 20011333