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大陆上市A股公司2020年报及2021一季报分析总结

核心内容概览

根据已公布2020年大陆A股上市公司年报及2021年第一季度财报数据，对整体及行业表现进行分析，结果显示：

• 2020年整体业绩：大陆A股上市公司全年实现归属于母公司利润39974亿元，同比增长2.87%，增速由负转正，第四季度单季净利润达8228亿元，同比增长58.81%。
• 2021年第一季度业绩：净利润为12915亿元，同比增长53.73%，显示疫情得到有效控制后，上市公司经营持续恢复。

主要观点

1. 金融行业表现

• 2020年金融行业实现净利润20988亿元，同比增长0.64%，占全部上市公司净利润的52.50%。
• 金融行业净利润增速在2020年第二季度触底后快速回升，第四季度增长42.66%，2021年第一季度增长7.85%。
• 金融行业在整体复苏中起到关键支撑作用。

2. 非金融行业表现

• 非金融行业全年净利润增速达5.68%，较2019年提高近5个百分点。
• 2021年第一季度净利润增速高达167.2%，主要受益于低基期效应。
• 随着基期逐步垫高，预计未来季度净利润增速将有所回落。

3. 行业分化显著

• 表现突出行业：2020年有色、化工行业因产品价格上涨表现最佳。
• 受疫情影响严重行业：交通运输、消费者服务、商贸零售净利润降幅最大。
• 2021年第一季度亮点行业：计算机、汽车、交通运输、有色、石油石化、消费者服务、钢铁、化工等行业净利润增速均超过200%，其中计算机增速高达15倍。房地产和国防军工行业则出现衰退。

4. 创业板与科创板表现

• 创业板2020年净利润为1280亿元，同比增长43.82%；2021年第一季度净利润为519亿元，同比增长115.35%。
• 科创板2020年净利润为500亿元，同比增长56.74%；2021年第一季度净利润为120亿元，同比增长175.97%。
• 创业板和科创板净利润增速明显高于主板，显示其受疫情影响相对较小。

关键财务指标分析

非金融行业在2021年第一季度的财务指标表现如下：

• 毛利率：18.8%，环比2020年第四季度略有回升，但仍低于19%。
• 存货：存货金额及占营收比例同比明显改善。
• 经营性净现金流：季度性转负，但同比有所改善。
• 应收账款：应收账款数额及占营收比例同比改善。

结论与展望

• 宏观经济复苏：得益于强有力的疫情防控措施，2020年国内经济持续复苏，上市公司净利润实现正增长。
• 2021年第一季度恢复：消费性行业出现恢复性增长，同时上游原材料价格上涨推动了有色、石化、钢铁、化工等行业业绩增长。
• 2021年第二季度展望：上市公司业绩有望持续回暖，但利润增速可能因基期提升而回落。
• 投资建议：
  • 新能源产业链：推荐受益于碳中和政策的光伏、风电及储能等相关行业。
  • 消费板块：关注高端白酒需求增长及文旅产业复苏。
  • 周期板块：产品价格上涨可能继续推升相关公司业绩。
  • 科技板块：芯片短缺背景下，下游厂商受压，但产业链上游公司有望受益。

数据来源

• 数据提供：Choice、群益金鼎证券
• 报告编制单位：群益证券(香港)有限公司
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。报告中数据未经独立核实审计，群益证券(香港)有限公司及其关联方不对此报告的准确性或完整性负责。