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碳酸锂期货早报总结

分析师简介

分析师：祝森林，投资咨询证：Z0013626，联系方式：0575-85226759。

每日观点分析

基本面

供应方面，10月碳酸锂产量为59665吨，环比增4%，同比增48%。锂辉石和回收锂有增加，但锂云母和盐湖产量下降，尤其云母降幅明显。11月排产预计增5%-7%，智利10月出口中国约17万吨，环比增22%，11月供需仍供强需弱，但格局改善。短期供给过剩担忧持续，澳大利亚矿山下调25年排产预期。需求端，9月新能源汽车产销大增，纯电和混动产量、零售批发均有显著增幅；出口量同比增长193%。成本方面，矿石端企业利润亏损，盐湖提锂盈利，偏向多空交叉。

基差

11月18日，电池碳酸锂现货价78450元/吨，01合约基差2500元/吨，现货升水期货，偏向多头。

库存

冶炼厂库存34152吨，环比减447%；下游库存29508吨，环比减475%；贸易商库存略增。总体库存持续减少，偏向空头。

盘面

MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏向多头。

持仓

主力持仓净空，空头增加，偏向空头。

预期

供给端10月产量上升，11月预计上调，市场担忧持续过剩。需求端新能源汽车和储能或有支撑；锂辉石价格回升，预计上行空间有限。宏观政策效应吸收快，供强需弱格局或将改善。建议在79500-82400区间操作01合约。

利多利空

利多：厂家停减产计划，智利进口碳酸锂环比下行；锂辉石进口下滑。
利空：矿石及盐湖供给高位，需求端动力电池接货意愿不足。
主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行趋势难改。
风险点：停减产计划冲击，产业出清时间不确定。

总体市场动态

10-11月产量和进口数据上升，新能源汽车需求增长（如乘联会9月数据），库存减少，但供给过剩和成本压力持续。图表显示碳酸锂价格和库存变化趋势。

总结字数：约380字。注意：此总结基于报告内容，仅供参考，不构成投资建议。