20240430-西南证券-2024年4月PMI数据点评_制造业景气平稳扩张_非制造业结构分化_9页_1mb

制造业PMI数据总结：2024年4月制造业PMI回落0.4个百分点至50.4%，位于扩张区间但呈回落趋势。生产端表现更为强劲，生产指数回升0.7个百分点，可能受到大宗商品价格上涨和政策支持影响。但需求端有所放缓，新订单指数回落1.9个百分点。不同规模企业景气度出现分化，大型企业PMI下降，中小企业PMI小幅提升，体现出政策对中小企业的支持力度加大。价格方面，制造业PPI终值录得-1.8%，不及预期，反映出内需不振。非制造业PMI数据同样呈现下行趋势，服务业景气度有所回落，建筑行业景气略有提升，服务性相关需求释放后，服务业复苏预期也有所回落。总体来看，当前制造业和非制造业均受到外需下降和国内边际需求增长不足的影响，但政策支持和价格修复可能带来一定支撑，未来企业生产积极性较高，但出口修复仍存在波动风险。需关注国内外经济环境变化和政策落实效果。