20231009-万联证券-房地产行业周观点_一线城市销售表现较好_关注其持续性_17页_2mb

房地产行业周观点（925-1008）

核心观点

1. 8月底以来行业政策持续放松，核心城市跟进实施需求端政策，但市场成交量改善仍需关注持续性
2. 建议关注财务稳健、销售表现好、土储充足的国央企背景房企及优质民营房企

市场回顾

• 2023年9月25日-10月1日，房地产板块下跌2.77%，表现弱于沪深300指数（-1.32%）
• 2023年以来，板块累计下跌1394%，表现持续弱于大市

行业动态分析

1. 销售方面：

   • 9月TOP100房企销售额同比下滑10.3%，9月单月同比降幅扩大至24.1%
   • 35个代表城市国庆假期（9/29-10/6）成交面积同比下降约两成
   • 一线城市销售表现相对较好（10月首周环比增46.1%）

2. 土地市场：

   • 百城住宅土地供应和成交面积同比大幅下降（供应-3.1%，成交2.3%）
   • 土地市场仍处于低位水平

3. 政策动态：

   • 首付比和二套房贷利率下限下调
   • 多地推进"认房不认贷"
   • 北京链家下调经纪服务费比例

投资建议

建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企，以及中南建设、万科等重点公司动态。

风险因素

需警惕消费者信心修复不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力下滑和信用风险蔓延等。