20140922-渤海证券-传媒行业_周报-估值受到短暂压制_长期逻辑并未改变_16页_791kb

报告摘要

本报告发布于2014年9月22日，由分析师蒋昊乐撰写，内容涵盖全球与我国传媒行业动态、A股上市公司重要动态、市场热点跟踪及投资建议。整体上，尽管近期传媒板块受到IPO重启影响出现回调，但分析师认为，传媒行业长期逻辑未变，发展势头依然强劲。

行业整体趋势
- 传媒行业在国家政策支持下，长期发展前景良好，行业内生与外延双轮驱动模式将持续推动行业发展。
- 长期内，传媒行业仍将保持较快增长速度，行业天花板尚未到来。
投资评级与推荐
- 传媒行业整体评级为“看好”。
- 推荐关注以下公司：雷柏科技、广电网络、浙报传媒、蓝色光标、生意宝。
- 建议投资者关注广电国网概念下的有线运营板块个股，如广电网络、歌华有线、天威视讯、华数传媒。
- 同时关注受阿里巴巴IPO影响的电商概念个股，如生意宝、上海钢联、焦点科技、视觉中国。
市场表现
- 当周沪深300指数上涨0.07%，创业板下跌0.92%，渤海传媒行业指数下跌1.99%，行业整体跑输市场。
- 子板块表现分化，有线运营板块小幅上涨，而营销服务和平面媒体板块跌幅较大。

Netflix版权血拼
Netflix持续投入高额资金获取热门电视剧版权，如《黑名单》《Gotham》《Love》等，推动其在流媒体领域的领先地位。其创新模式包括一次性订购两季剧集，改变了传统电视台的发行方式。
Roku流媒体机顶盒销量破千万
Roku在美国市场表现强劲，销量达1000万台，覆盖1800个流媒体频道。其用户内容串流播放量已超50亿小时，预计今年将达到30亿小时。Roku正计划拓展海外市场，尤其是与海信等品牌合作。
纸媒面临衰退
《Macworld》杂志停刊，标志着印刷媒体在数字时代逐渐式微。数字媒体被认为是未来趋势，但纸媒仍有其不可替代的触感和文化价值。
Twitter推出移动广告推广平台MoPub
Twitter通过MoPub平台实现广告在多个社交平台投放，覆盖设备超10亿台，广告规模有望媲美Facebook，成为移动广告的重要参与者。

电影市场表现
中秋档票房达3.8亿元，同比增长64%。《空中营救》因内容偏向男性观众，女性观众占比仅7%。
电视剧市场
第37周电视剧网络播放量达27.5亿次，环比增长6.1%。《古剑奇谭》重回榜首，连续10周播放量超5亿次。腾讯与优酷在电视剧播放量上占据主导地位，搜狐表现较好。
腾讯成立影视事业部“电影+”
腾讯互娱成立“电影+”事业部，整合IP资源，计划每年开发4-5个优质IP影视作品，推动影视内容生态建设。
微电影产业迅猛发展
国内微电影产业年产值已达700亿元，预计3年内将超千亿。但版权保护仍面临挑战，需政府与行业共同努力建立保护机制。
360与畅游合作推出《秦时明月2》手游
《秦时明月2》手游由360平台首发，采用3D技术与IMAX画面效果，预计市场表现良好。
巨人移动与美影厂合作开发《黑猫警长2》手游
该手游基于经典动画IP，拥有丰富的2D人物造型与动作格斗体验，有望吸引大量用户。
广电总局加强对OTT TV的监管
广电总局要求OTT TV必须使用牌照方的系统和应用商店，打击违规产品，规范行业发展。

渤海传媒板块整体下跌1.99%
受IPO重启影响，板块出现回调，但有线运营板块表现相对较好。
个股涨跌幅
领涨个股：中科云网（+11%）、雷柏科技（+9.27%）、科冕木业（+9.13%）
领跌个股：中文传媒（-6.87%）、海虹控股（-6.67%）、当代东方（-6.48%）、粤传媒（-6.42%）、蓝色光标（-6.42%）