沪铜月报（2023年12月）：我国经济数据总体向好，支撑沪铜高位运行-20231204-和合期货-15页_953kb

沪铜月报（2023年12月）总结

一、宏观面总体向好

报告指出我国经济持续恢复向好，总体回升态势更趋明显。消费、服务业表现良好，10月社会消费品零售总额同比增长 76%，是连续第3个月回升。制造业 PMI 略有回落，但经济韧性仍存。此外，国际货币基金组织将中国今年经济增长预测上调至 5.4%，居全球领先地位。

二、供求基本面分析

1. 供应端

   • 铜矿砂及其精矿进口量旺盛，1-10月累计进口量达 22,638万吨，同比增长 92%。
   • 国内铜精矿供应充裕，冶炼厂 TC（加工费） 保持高位，产量稳定，检修影响有所减少。

2. 需求端

   • 新能源汽车、风电、光伏等表现良好，并带动铜需求增长。
   • 房地产行业仍显低迷，但空调出口势头向好，12月排产增长显著，出口量大幅增加。

三、技术面与后市展望

• 走势判断：技术面呈现高位震荡，自5月以来沪铜在 66,000-70,000元/吨 区间内整理，虽有短期破位但整体维持震荡格局。
• 后市研判：
  • 宏观向好及需求增长或支撑沪铜高位运行。
  • 基本面供需中性，技术面震荡区间意指短期内行情以整理为主。
  • 风险提示：需关注金融、房地产政策及国际市场变化带来的不确定性。

四、免责声明与风险

• 报告中的价格预测和建议仅供参考，仅供投资决策参考。
• 投资决策需谨慎评估自身风险偏好和市场变动风险。