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期债市场总结（2022年1月13日）

核心内容

2022年1月13日，国泰君安期货金融衍生品研究所发布报告，指出期债市场或将延续震荡走势。报告分析了国债期货、利率债市场、信用债市场以及货币市场的表现，并结合技术分析与市场观察，对市场走势进行了预测。

主要观点

• 期债走势预测：期债整体预计将继续震荡，短期内缺乏明显趋势。
• 关键支撑与压力位：
  • TS2203：支撑位100.795元，压力位100.995元；
  • TF2203：支撑位101.065元，压力位101.475元；
  • T2203：支撑位99.805元，压力位100.405元。
• 宏观经济数据：2021年12月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨10.3%，社融新增2.37万亿元，略低于预期，但对市场影响较小。
• 利率债市场：收益率小幅波动，SKY_3M维持在2.00%，中债国债收益率曲线2年期稳定在2.34%，10年期稳定在2.80%。
• 信用债市场：收益率整体下行，AAA级中短期票据3年期收益率下行2BP至2.90%，5年期下行2BP至3.23%；A级1年期收益率下行2BP至9.89%。
• 货币市场：银行间质押式回购市场成交额为19757亿元，环比下降2.47%。隔夜利率上涨16bp至1.99%，7天利率上涨10bp至2.15%，14天利率上涨2bp至2.07%，1个月利率与上一交易日持平，3个月利率下跌5bp至2.45%。

市场观察

• 央行操作：1月12日，央行开展100亿元逆回购操作，以维持银行体系流动性合理充裕。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价调升26个基点，报6.3658。
• 股市表现：沪深两市整体上涨，上证综指上涨0.84%至3597.43点，深证成指上涨1.39%至14421.20点，创业板指上涨2.64%至3136.69点。

技术分析

• T2203合约：震荡走势，收盘价位于20日均线上方，20日线呈上升趋势，K线接近布林带上轨，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为红色，DIFF线和DEA线位于零轴上方，显示市场情绪偏乐观。
• TS2203与TF2203：全天走势与T2203相似，震荡为主。

风险提示与免责声明

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报告来源

• 国泰君安期货金融衍生品研究所
• 地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
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  • 电话：021-33038982
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作者声明

• 作者具备中国证监会核准的期货投资咨询业务资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。