20250713-创元期货-有色锌周度报告_短期市场情绪和外盘扰动支撑_16页_1mb

锌周度报告总结

市场表现

本周锌价整体先跌后涨，主要受周初国内累库斜率上扬和外盘结构异动影响。现货方面，锌价下跌刺激贸易商上调升 Water，但整体现货升水下行。内外比价下行。

供应端

矿端表现稳定，加工费持续上行，7月冶炼端检修影响有限，精锌产量维持增量预期。供应整体增长趋势未变。

需求端

消费方面，六月表需同环比持平，处于历史高位，但初端月度开工连续下移，淡季需求下滑，企业订单预期走弱，总体供需中需求端偏弱。

库存情况

国内社会库存累库幅度低，维持低库存状态，累库偏缓，但部分库存向下游转移，初端企业原料库存抬升，抑制后续采买。

整体观点

锌中长期供给增加、需求减弱的趋势未变，但当前低库存和国内宏观反内卷情绪支撑价格，锌价仍有支撑。需注意外盘结构扰动对价格的影响。