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天士力2022年半年度报告分析总结

关键财务表现

• 营业收入：40.11亿元，同比增长4.82%
• 净利润：-4.08亿元，同比下降140.69%，主要由金融资产公允价值下跌所致
• 经营活动现金流净额：6.21亿元，下降62%
• 每股收益：-0.27元

核心业务进展

1. 现代中药

   • 主产品如复方丹参滴丸、养血清脑颗粒等市场表现稳健
   • 重点产品研发推进：安神滴丸、苏苏小儿止咳颗粒进入二期临床试验

2. 生物药

   • 成立专项子公司布局创新抗体药物研发
   • 注册临床试验进展顺利，普佑克溶栓药物新增适应症推进

3. 化学药

   • 仿制药销售增长9.3%，22款产品进入一致性评价
   • 布局GLP/GLP-1类降糖药物研发

主要经营风险

• 政策风险：医保控费、集采常态化影响利润
• 研发风险：医药政策变化可能导致研发方向调整
• 金融资产风险：I-MAB等投资公允价值下跌损失9.65亿元

关键举措

• 15个项目进入临床阶段，研发费用同比增长81%
• 获"智能制造优秀案例"，三产业园绿色环保改造完成
• 应用数字化营销体系提升终端渠道覆盖

投资风险提示

金融资产公允价值大幅下跌，年中投资收益-5.83亿元，需关注后续市场波动对公司业绩的影响。