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市场研报总结：焦煤焦炭期货周报（2021年12月3日）

一、核心内容概述

本报告分析了2021年12月3日焦煤与焦炭的市场表现，涵盖了期货与现货价格、持仓变化、多空因素分析以及技术面与套利策略建议。

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二、焦煤市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	2010	1986	-24
期货	主力合约持仓（手）	27341	25890	-1451
期货	主力合约前20名净持仓	2479	589	-1890
现货	河北沙河驿主焦煤报价	2300	2090	-210
现货	基差（元/吨）	290	104	-186

2. 多空因素分析

利多因素：

• 洗煤厂开工率及日均产量再度缩减，供应边际减弱。
• 疫情趋严，进口煤数量受限。
• 下游焦企及钢厂开工率小幅回升，对焦煤价格形成支撑。

利空因素：

• 煤炭调控政策可能带来压力。
• 焦企仍面临环保限产问题。

3. 周度观点与策略

• 市场走势： 本周焦煤市场弱稳运行，期货盘面超跌反弹。
• 供需格局： 供应端有所减量，需求端小幅回升，但整体仍偏弱。
• 技术面： JM2205合约冲高回落，MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，关注均线支撑。
• 操作建议： 轻仓逢高布局空单。

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三、焦炭市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	2857	2847	-10
期货	主力合约持仓（手）	15374	23760	+6729
期货	主力合约前20名净持仓	498	-408	-906
现货	唐山准一级金焦报价	2820	2620	-200
现货	基差（元/吨）	-37	-227	-190

2. 多空因素分析

利多因素：

• 钢厂提降，焦企联合挺价，现货提降受阻。
• 高炉开工率小幅回升，市场情绪有所缓和。

利空因素：

• 下游及终端需求依旧偏弱，总消费不佳。
• 焦钢企业博弈加剧，价格缺乏实质性支撑。

3. 周度观点与策略

• 市场走势： 焦炭市场延续供需双弱格局，价格冲高回落。
• 供需格局： 焦企剔除淘汰产能利用率低位回升，但北方焦化厂限产预期增强。
• 技术面： J2205合约冲高回落，MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，关注2600一线支撑。
• 操作建议： 轻仓逢高布局空单。

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四、套利策略建议

套利类型	操作建议	止损	目标
跨期套利（焦煤）	110附近空1多5月	140	20
跨期套利（焦炭）	70附近空1多5月	100	10
跨品种套利	840附近空焦煤，多焦炭	800	960

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五、市场数据与库存情况

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤出厂价2200元/吨，较上周持平。
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价2400元/吨，较上周降100元。
• 河北沙河驿主焦煤报价2090元/吨，较上周降210元。

2. 焦炭现货价格

• 天津港一级冶金焦报价2810元/吨，较上周降200元。
• 唐山准一级金焦报价2620元/吨，较上周降200元。

3. 焦煤库存

• 焦煤期货主力合约持仓量25890手，较上周减1451手。
• 焦煤港口库存：京唐港290万吨（+10万吨），青岛港65万吨（+10万吨），总库存385万吨（+14万吨）。

4. 焦炭库存

• 焦炭期货主力合约持仓量23760手，较上周增6729手。
• 焦炭港口库存：天津港15万吨（+2.5万吨），青岛港87万吨（+8万吨），总库存136.6万吨（+5.7万吨）。

5. 焦钢厂炼焦煤库存

• 焦化厂炼焦煤库存592.03万吨（-23.22万吨）。
• 钢厂炼焦煤库存719.77万吨（-20.48万吨）。
• 总库存1311.8万吨（-43.7万吨）。

6. 焦钢厂焦炭库存

• 焦化厂焦炭库存60.12万吨（-12.78万吨）。
• 钢厂焦炭库存407.72万吨（+7.89万吨）。
• 总库存467.84万吨（-4.89万吨）。

7. 洗煤厂开工率与库存

• 洗煤厂开工率69.19%（-0.9%）。
• 洗煤厂原煤库存190.41万吨（-2.32万吨）。
• 洗煤厂精煤库存178.23万吨（-8.75万吨）。

8. 焦企剔除淘汰产能利用率

• 独立焦企剔除淘汰产能利用率68.08%（+0.64%）。

9. 钢厂高炉开工率

• 全国247家钢厂高炉开工率69.79%（+0.14%）。

10. 焦化厂吨焦盈利情况

• 全国平均吨焦盈利21元/吨（+27元/吨）。

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六、总结

本周焦煤与焦炭市场整体呈现弱稳运行态势，期货盘面出现超跌反弹。供应端受疫情及环保限产影响，整体减量；需求端虽有小幅回升，但整体仍偏弱，价格涨跌缺乏持续动力。技术面上，JM2205与J2205合约均冲高回落，MACD指标显示低位运行，建议轻仓逢高布局空单。套利策略方面，焦煤与焦炭跨期及跨品种套利均存在机会，可考虑在特定价差附近进行操作。市场整体预计下周将维持宽幅震荡格局。