> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档为2026年5月18日的早盘短评，涵盖宏观金融、能化、黑色、农产品等多个市场板块的分析，总结了各商品价格走势、供需变化、政策影响及市场情绪等关键信息，旨在为投资者提供市场动态参考。 --- ## 宏观金融 - **全球市场表现**：上周美股三大指数均下跌超1%，标普500创两年多最长连涨后回调；原油价格大涨，引发债市抛售潮，美债收益率创2007年以来新高。 - **汇率波动**：美元指数五连涨，英镑创一年半最大周跌幅，日元跌至潜在干预位，人民币跌破三年高位。 - **通胀与政策预期**：美国4月PPI同比上涨6%，创2022年以来最高水平，市场对2026年内加息概率定价约为50%，美联储加息预期升温。 - **地缘政治影响**：美伊冲突持续，伊朗警告可能进行“进攻性回应”，美国可能在下周重启军事打击，对市场情绪形成压制。 --- ## 股指与市场情绪 - **A股表现**：三大指数周五集体回调，沪指跌1.02%，深成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。 - **市场情绪**：沪深京三市成交额连续8日突破3万亿，但行业板块涨少跌多，贵金属、工业金属等板块跌幅居前。 - **宏观影响**：国内流动性保持充分，短期指数或以震荡整理为主。 --- ## 能化板块 ### 原油 - **价格走势**：原油主力合约收涨3.82%，但美伊谈判未达预期，市场对供应中断担忧未消。 - **供需变化**：OPEC+计划6月增产18.8万桶/日，但中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡通行不畅，支撑油价。 - **库存与需求**：美国原油库存略有下降，中国、印度及欧美工业活动支撑需求。 ### 燃料油 - **价格走势**：燃料油主力合约收涨0.96%，但供应端检修影响持续，需求相对平稳。 - **市场关注**：地缘局势变化仍是主要影响因素。 ### PTA - **价格走势**：PTA主力合约收涨0.16%，供需双弱，关注成本端及装置变动。 ### 尿素 - **价格走势**：尿素主力合约周跌幅3.64%，供应逐步恢复，农业需求进入淡季，出口政策影响较大。 ### 聚丙烯 - **价格走势**：聚丙烯期货主力09合约震荡运行，进口偏少、港口去库预期支撑价格。 ### 天然橡胶 - **价格走势**：天然橡胶期货主力09合约先涨后跌，供需格局偏弱，关注欧盟反倾销调查终裁。 ### 塑料 - **价格走势**：塑料期货主力09合约窄幅震荡，供应端检修减少，但需求淡季压制价格。 ### 甲醇 - **价格走势**：甲醇主力合约上涨，供应端国内开工率提升，但进口不确定性仍存。 - **市场预期**：若美伊局势缓和，甲醇价格或承压下行。 --- ## 黑色板块 ### 钢材 - **价格走势**：钢材市场价格高位回落，螺纹钢、热卷主力合约跌破关键支撑位。 - **供需变化**：钢厂产量稳定，库存持续下降，短期钢材价格或弱势运行。 ### 铁矿石 - **价格走势**：铁矿石主力合约高位震荡，关注800一线支撑力度。 - **供需变化**：全球铁矿石发运量增加，但需求端维持稳定，矿价偏强震荡。 ### 焦煤焦炭 - **价格走势**：焦炭主力合约高位转弱，焦煤维持震荡偏强。 - **供需变化**：焦炭提涨落地，焦煤供应稳定，但需求端受成材复产影响。 --- ## 农产品板块 ### 豆粕 - **价格走势**：豆粕主力合约回调测试2900元/吨。 - **供需变化**：国际大豆供应宽松，国内库存下降，但后期供应压力预期上升。 ### 菜籽类 - **价格走势**：菜粕库存回升，价格偏弱运行。 - **供需变化**：5月进口增加，供应压力加大，但市场情绪偏谨慎。 ### 棕榈油 - **价格走势**：棕榈油价格震荡偏弱，但长期受厄尔尼诺预期支撑。 - **供需变化**：马棕进入增产周期，但前期产量下滑，出口疲软，库存偏高。 ### 豆油 - **价格走势**：豆油价格震荡偏弱。 - **供需变化**：阿根廷大豆收割、南美豆油出口高峰期，国内库存偏高，后期或进入累库周期。 ### 生猪 - **价格走势**：生猪主力合约震荡偏弱。 - **供需变化**：供应端宽松，需求端淡季压力，猪价短期难突破震荡区间。 ### 鸡蛋 - **价格走势**：鸡蛋期货主力合约偏强运行。 - **供需变化**：存栏量减少，小码蛋货源紧张，蛋价高位震荡。 ### 玉米 - **价格走势**：玉米主力合约震荡偏弱。 - **供需变化**：饲料需求疲软，企业采购谨慎，库存维持高位。 ### 棉花 - **价格走势**：棉花主力合约震荡偏弱。 - **供需变化**：全球棉花供应量同比下降2%，中国、印度等国进口支撑消费，但纺织行业淡季压制价格。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场存在较大波动风险，投资者需谨慎应对。 - **免责声明**：本报告仅为作者个人观点，不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。部分信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性及适用性。市场受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。