20250419-中泰期货-锰硅周报_矿价仍有补跌空间_中期以高空为主_注意月底宏观情绪_43页_1mb

锰硅与硅铁周报总结

核心内容概述

本报告为2025年4月19日发布的锰硅与硅铁周报，主要分析了近期锰硅和硅铁的市场动态、成本利润变化及供需情况，同时对后续市场走势提出了策略建议和风险提示。

锰硅市场分析

价格与利润

• 本周价格：锰硅期货价格持续下探，1月、5月、9月合约价格分别报5994元/吨、5820元/吨、5896元/吨，较上周均有下跌。
• 成本与利润：主产区成本受锰矿价格下跌影响显著，宁夏地区出厂成本约5880元/吨，即期亏损约280元/吨；内蒙古地区出厂成本约5800元/吨，即期亏损约100元/吨；广西地区出厂成本约6750元/吨，即期亏损约1000元/吨。考虑到实际生产成本，亏损幅度有所缩小。
• 利润估算：内蒙古地区利润为-113.59元/吨，宁夏地区利润为-278.48元/吨，广西地区利润为-1005.06元/吨。

供需情况

• 周度产量：全国锰硅周度产量2.6945万吨，环比下降445吨。
• 月度产量：2025年3月全国锰硅产量93.48万吨，环比增长5.41万吨，增幅6.14%。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、广西、贵州、云南地区3月产量环比均走弱，唯独广西产量增长显著，增幅达36.75%。
• 开工率：全国121家硅锰企业开工率为44.22%，环比下降2.34%。

钢招情况

• 河钢集团：4月硅锰定价5950元/吨，首轮询盘5900元/吨，3月定价为6400元/吨，4月采量为11400吨，3月为11000吨。
• 分厂采量：各地区采量波动较大，如宣钢700吨、舞钢3000吨（+600）、唐钢1500吨（-500）、承钢2000吨（-1400）、石钢20吨（-300）、邯钢4000吨（+2000）。

库存情况

• 天津港：截至4月11日，库存为272.6万吨，环比增长5.9万吨；预计4月18-24日到港79.6082万吨，累库超30万吨。
• 港口合计：截至4月11日，锰矿港口库存合计355.1万吨，环比增长4万吨。

外盘变动

• UMK：公布2025年5月对华锰矿装船报价，Mn36%南非半碳酸块为4美元/吨度。
• South32：对华2025年5月装船报价为南非半碳酸4.05美元/吨度，环比下降0.6美元/吨度。
• 康密劳：2025年4月对华加蓬块报价为5.1美元/吨度，环比上涨0.35美元/吨度。
• Jupiter：2025年4月对华南非半碳酸块报价为4.45美元/吨度，环比上涨0.35美元/吨度。

硅铁市场分析

价格与利润

• 本周价格：硅铁期货价格大幅走弱，主力合约跌幅近200元/吨。
• 成本与利润：兰炭价格暂稳，内蒙古结算电价下行，导致成本下降，内蒙古地区硅铁利润为242.50元/吨，环比增长77.66%；宁夏地区利润为166.00元/吨，环比下降20.95%；青海地区利润为49.50元/吨，环比下降65.51%。
• 成本估算：内蒙古地区硅铁成本约5457.50元/吨，环比下降126元/吨；宁夏地区成本约5484.00元/吨，环比下降6元/吨；青海地区成本约5600.50元/吨，环比下降6元/吨。

供需情况

• 周度产量：全国硅铁周度产量100380吨，环比下降2730吨。
• 月度产量：2025年3月全国硅铁产量49.28万吨，环比增长4.08万吨，增幅9.03%；同比2024年3月增长6.9万吨，增幅16.28%。
• 地区产量：除宁夏外，其他地区产量环比均走弱，宁夏3月产量增长14.87%。
• 开工率：全国136家硅铁企业开工率为32.40%，环比下降1.02%。

钢招情况

• 河钢集团：4月硅铁招标询盘5900元/吨，3月定价为6180元/吨，4月采量1700吨，3月采量1883吨，环比减少183吨。

库存情况

• 全国库存：截至4月10日，Mysteel统计全国63家独立硅铁企业库存157600吨，环比增长9000吨。
• 地区库存：内蒙古50500吨（+1500），宁夏79000吨（+7000），广西6000吨（+500），贵州7000吨（+1000）。

市场观点与策略建议

锰硅

• 核心观点：矿价仍有补跌空间，中期以高空为主，注意月底宏观情绪扰动。
• 策略建议：中期逢高做空为主，不建议追空。
• 风险提示：宏观情绪变动风险。

硅铁

• 核心观点：盘面急跌下升水转贴水，供应预估缺口下或有反弹。
• 策略建议：短期内以日内逢低做多为主。
• 风险提示：宏观情绪扰动。

总结

主要观点

• 锰硅：成本持续下探，利润严重亏损，但需求端仍有增量预期，中期内以高空为主。
• 硅铁：成本下降，利润改善，供需趋紧，短期反弹预期存在，以逢低做多为主。

关键信息

• 锰矿价格：加速下跌，港口库存累库预期。
• 钢招情况：硅锰价格有所下降，但需求未明显减少。
• 成本与利润：主产区成本下降，但利润仍处于亏损区间。
• 库存变化：锰硅和硅铁库存均有增长，但部分地区库存去化较快。
• 外盘报价：部分矿山对华报价下调，显示供应压力。

数据来源

• Mysteel
• 钢联
• 铁合金在线
• 中泰期货整理