20240713-中泰期货-锰硅周报_仓单未降_成本先跌_锰矿多以兑现利润离场为主_43页_1mb

锰硅与硅铁市场周度分析总结

日期： 2024年7月13日
分析师： 董雪珊
资格号： 交易咨询F3075616，证书号Z0018025

本报告提供锰硅和硅铁市场的周度分析，涵盖关键数据、观点和建议。

锰硅部分

本周锰硅市场底部震荡，成本支撑逻辑弱化，但高库存压力大。

• 成本情况：化工焦暂稳，港口锰矿环比走弱。宁夏、内蒙古、广西地区出厂成本分别为7500元/吨、7250元/吨和8200元/吨，即期亏损分别为560元、100元和1100元/吨左右。成本线小幅下移，盈利空间收窄。
• 供需动态：6月全国硅锰产量达9813万吨，环比增13265万吨，增幅15.63%；所有产区日产均环比上升，需求环比减量偏大。钢联数据表示供应增加、需求减少，导致供需格局转弱。港口高品锰矿去库，但库存总体高企。
• 钢招标信息：河钢7月硅锰定价7650元/吨，采量14100吨；5月出口57626吨，进口36221.66吨。锰矿库存显示高品矿继续去化，但南非半碳酸矿跌价出货，价差拉大。
• 周度观点与建议：价格回调受高仓单压制，短期成本支撑预期被证伪；库存高位加剧市场承压。建议短期观望，以日内操作为主；策略包括卖出看涨期权。风险关注黑色情绪变动。

硅铁部分

硅铁市场整体震荡走弱，成本加速下行，且供需矛盾显现。

• 成本情况：兰炭价格松动，宁夏电费下调，导致6月全国硅铁产量环比增294万吨至4741万吨，增幅66.1%。宁夏、内蒙古、青海等地区成本估算显示亏损减少或利润回暖，但整体成本线偏弱，有下行空间。
• 供需动态：需求环比下跌，钢厂库存环比减量，但产区库存反弹，反映供需转松。硅铁价格贴水明显，盘面下方空间扩大。
• 7月钢招标：河钢硅铁定价7050元/吨，较上月降550元/吨，总采量稳定。5月出口395万吨，累计同比增0.21%。
• 周度观点与建议：中期建议逢高做空，因供需逻辑转弱，但不追空；需关注中卫和陕西地区开工变动及电价调整。风险包括黑色情绪扰动。

总体而言，市场面临成本支撑减弱和供需边际变化，短期谨慎操作为主。