> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 近期丙烯市场呈现大幅回落趋势，主要受地缘政治因素及供需关系影响。国际油价因特朗普释放“战争将很快结束”的信号和G7集团讨论释放战略储备而大幅回调，带动化工板块整体走弱。同时，霍尔木兹海峡局势未见明显缓解，导致原料供应紧张，成本支撑仍存，进一步加剧市场波动。 ## 主要观点 - **市场情绪降温**：地缘政治信号释放及国际油价回调，使市场情绪快速降温，丙烯期货价格回落。 - **供应端收缩**：国内及亚洲炼厂因原料供应中断，部分企业出现检修或降负，供应端收缩预期明显。 - **需求端波动**：下游产品如PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等需求表现不一，部分产品利润回升带动补库意愿。 - **PDH装置亏损加剧**：丙烷供应紧张导致PDH装置利润进一步下滑，部分前期检修企业延续停车，开工率预计继续下降。 - **库存变化**：丙烯厂内库存小幅下降，但整体仍处于较高水平，需关注后续库存变化对市场的影响。 ## 关键信息 ### 一、丙烯价格与基差 - **丙烯主力合约收盘价**：7473元/吨（-225） - **华东现货价**：8875元/吨（-825） - **华北现货价**：8800元/吨（-950） - **华东基差**：1402元/吨（-600） - **山东基差**：1327元/吨（-725） ### 二、丙烯生产利润与开工率 - **丙烯开工率**：73%（+1%） - **丙烯中国CFR-日本石脑油CFR**：229美元/吨（+20） - **丙烯CFR-1.2丙烷CFR**：98美元/吨（+49） - **丙烯进口利润**：-363元/吨（+46） - **丙烯厂内库存**：44640吨（-330） ### 三、丙烯下游生产情况 | 产品 | 开工率 | 生产利润（元/吨） | 变化趋势 | |------------|----------|------------------|----------| | PP粉 | 27% | -550 | -350 | | 环氧丙烷 | 80% | -580 | -25 | | 正丁醇 | 86% | 1732 | +139 | | 辛醇 | 95% | 656 | +684 | | 丙烯酸 | 79% | 4199 | +586 | | 丙烯腈 | 75% | -86 | +924 | | 酚酮 | 88% | 2500 | +1790 | ### 四、市场策略 - **单边策略**：建议谨慎逢低做多套保。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明确建议。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：伊朗局势发展动态。 - **油价波动风险**：国际油价大幅波动可能影响成本。 - **供应风险**：烯烃厂降负程度及PDH装置检修动态。 - **需求波动风险**：下游产品利润变化可能影响需求。 ## 重要数据来源 - **市场数据**：同花顺、钢联、华泰期货研究院。 - **公司信息**：华泰期货有限公司，总部位于广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅反映发布当日观点，不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断，不承担因使用本报告产生的任何法律责任。 ## 联系方式 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房