20260126-国泰期货-LPG_短期地缘扰动偏强_丙烯_趋势偏强_但涨势放缓_4页_905kb
报告摘要
LPG与丙烯市场分析总结
核心内容概述
本报告分析了2026年1月26日LPG（液化石油气）和丙烯市场的基本面、趋势强度及市场资讯，为投资者提供短期市场判断。
市场趋势
- LPG：短期地缘扰动偏强，市场情绪受地缘政治因素影响较大。
- 丙烯：趋势偏强，但涨势有所放缓，显示市场在上涨过程中出现了一些调整迹象。
趋势强度评分：
- LPG趋势强度：1（偏强）
- 丙烯趋势强度：1（偏强）
基本面跟踪
期货市场
| 合约 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PG2602 | 4,240 | 0.98% | 4,318 | 1.84% | 2,298 | -1,577 | 3,205 | -1,557 |
| PG2603 | 4,174 | 0.97% | 4,254 | 1.92% | 65,688 | -4,425 | 86,727 | -389 |
| PG2604 | 4,452 | 1.23% | 4,515 | 1.42% | 15,682 | +227 | 54,764 | +549 |
| PL2602 | 6,064 | 0.71% | 6,140 | 1.25% | 184 | -17 | 2,449 | +91 |
| PL2603 | 6,203 | 1.16% | 6,270 | 1.08% | 19,615 | +3,383 | 13,547 | -400 |
| PL2604 | 6,227 | 0.97% | 6,296 | 1.11% | 9,214 | -232 | 8,643 | +459 |
现货市场
| 品种 | 昨日价格 | 较前日变动 | 主力基差 | 较前日变动 |
|---|---|---|---|---|
| 山东民用 | 4,460 | -20 | 286 | -60 |
| 华东进口 | 4,914 | 0 | 840 | -40 |
| 华东民用 | 4,372 | -56 | 198 | -96 |
| 华南进口 | 4,900 | -10 | 826 | -50 |
| 华南民用 | 4,780 | -35 | 606 | -75 |
| 山东醚后 | 4,350 | -10 | 326 | -50 |
| 山东 | 6,175 | 0 | -28 | -71 |
| 华东 | 6,350 | +25 | 147 | -46 |
| 华南 | 6,225 | 0 | 122 | -71 |
产业链开工情况
| 开工率类型 | 本周开工率 | 较上周变动 |
|---|---|---|
| PDH开工率 | 62.25 | -10.82 |
| MTBE开工率 | 68.01 | +0.44 |
市场资讯
1. 2026年1月23日CP纸货价格
- 丙烷：2月份CP纸货价格为536美元/吨，较前一交易日下跌4美元/吨；3月份CP纸货价格为520美元/吨，较前一交易日下跌3美元/吨。
- 丁烷：2月份CP纸货价格为527美元/吨，较前一交易日下跌4美元/吨。
2. 国内PDH装置检修计划（截至2026年1月22日）
| 企业名称 | 装置 | 产能 | 检修开始时间 | 结束时间 |
|---|---|---|---|---|
| 金能科技股份有限公司 | PDH二期 | 90 | 2026/1/13 | 2026年2月上旬 |
| 万华化学（蓬莱）有限公司 | PDH二期 | 90 | 2026/1/14 | 待定 |
| 福建中景石化有限公司 | PDH二期 | 100 | 2026/1/15 | 待定 |
| 东莞巨正源科技有限公司 | PDH二期 | 60 | 2026/1/19 | 2026年2月底 |
| 江苏瑞恒新材料科技有限公司 | PDH | 60 | 2026/1/21 | 2026年1月下旬 |
3. 国内液化气工厂装置检修计划
| 生产企业 | 所在地 | 检修装置 | 正常态 | 损失量 | 开始时间 | 结束时间 | 检修时长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 神驰化工 | 山东 | 全厂 | 200 | 200 | 2025年12月底 | 2026年2月底 | 60天 |
| 中化泉州 | 华东 | 全厂 | 1300 | 1300 | 2025/11/15 | 2026/1/25 | 72天 |
| 日照（中海外） | 山东 | 全厂 | 300 | 300 | 2025/1/3 | 待定 | -- |
图表信息
- 图1：FEI丙烷升贴水（来源：Argus，国泰君安期货研究）
- 图2：美湾丙烷升贴水（来源：Argus，国泰君安期货研究）
- 图3：中东丙烷升贴水（来源：Argus，国泰君安期货研究）
- 图4：VLGC运费（来源：Argus，国泰君安期货研究）
这些图表有助于进一步分析丙烷在不同地区的供需关系及运输成本变化。
风险提示与免责声明
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