> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年商业航天周报总结 ## 核心内容 2026年5月25日至29日期间，中国半导体产业迎来重要突破，华为发布“韬定律”，提出以“时间缩微”替代传统“几何缩微”的新路径。该技术通过“逻辑折叠”将平面电路向三维空间堆叠，大幅缩短信号路径、降低时延，实现晶体管密度和系统性能的提升，不依赖EUV光刻机即可实现先进制程性能。预计到2031年，华为有望在无EUV条件下达到等效1.4nm制程性能水平。此技术的落地将推动国产算力硬件全链受益，并有望将液冷散热从“可选”变为“必选”。 ## 主要观点 1. **“韬定律”引领半导体产业变革** - 华为提出“韬定律”，以“时间缩微”重构中国半导体产业演进逻辑。 - 逻辑折叠技术实现晶体管密度提升53.5%，预计2026年麒麟2026芯片将率先应用。 - 该技术将推动成熟制程及先进封装产业链价值系统性重估。 2. **液冷散热需求激增** - 随着算力提升，散热压力加大，液冷成为数据中心的主流选择。 - 字节2026年AIDC招标明确要求高功耗机柜必须采用液冷。 - 据IDC预测，中国液冷服务器市场2024-2029年CAGR达46.8%，2029年规模预计达162亿美元；信通院测算国内智算中心液冷市场规模2029年将达约1300亿元。 3. **商业航天发展加速** - SpaceX计划于6月12日上市，预计募资750亿美元，对应估值1.75万至2亿美元。 - 星舰V3试飞成功，部署22颗模拟星链卫星。 - 国内商业航天项目如蓝箭航天无锡基地投产、广州航天小镇项目开工，推动产业链布局与产业集聚。 4. **算力硬件投资持续推进** - 中国电信杭州大数据处理（二期）项目方案进入公示阶段，总投资15.5亿元。 - 字节跳动巴西数据中心签署20亿美元绿电合同，项目总投资超380亿美元。 5. **低空经济发展提速** - 湖北荆门打造全国重要的低空经济创新应用示范基地，AS700载人飞艇进入批量化生产阶段。 ## 关键信息 - **技术突破**：华为“韬定律”及逻辑折叠技术引领半导体产业变革。 - **市场动态**：中国液冷服务器市场增长迅速，商业航天项目密集落地。 - **投资机会**：建议关注商业航天、光通信、云/IDC、物联网等领域。 - **风险提示**：商业航天需求不及预期、前沿技术落地不及预期、市场竞争风险。 ## 建议关注组合 ### 下周关注 - 商业航天：SpaceX、盟升电子、信科移动、普天科技、华测导航、天银机电、上海瀚讯 - CPO：信维通信、西部材料、蓝思科技、海格通信、天孚通信、中际旭创、永鼎股份、致尚科技 ### 长期关注 - 运营商：中国移动、中国电信、中国联通 - 通信基建：中国铁塔 - 主设备：中兴通讯、烽火通信 - 北斗：华测导航、海格通信、振芯科技 - 军民融合：七一二、盛路通信 - 数字货币：楚天龙 - 物联网：移远通信、美格智能 - 云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克 - 光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光迅科技、长芯博创、源杰科技 - 海上风电：中天科技、亨通光电 - 工业互联网：东土科技、飞力达 - 数据要素：云赛智联、天源迪科、东方国信 - 商业航天：华测导航、天银机电、上海瀚讯 ## 风险提示 - 商业航天需求不及预期 - 前沿技术落地不及预期 - 市场竞争风险