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报告摘要

可回收火箭进展顺利，蓝箭航天上市申请恢复审核

核心内容

2026年7月4日发布的《商业航天周报》聚焦国内商业航天领域最新进展，涵盖企业IPO动态、技术突破、行业合作、政策支持及市场表现等多个方面。重点包括蓝箭航天恢复科创板IPO审核、可回收火箭技术取得进展、鸿擎科技完成Pre-B轮融资、国防科工局发布商业航天创新联合体名单、行业新闻与市场分析等内容。

主要观点

1. 蓝箭航天IPO恢复审核

蓝箭航天更新提交财务资料，科创板IPO审核状态恢复为“已问询”。
朱雀三号重复使用遥二运载火箭完成静态点火试验，标志着技术进展。
拟募资75亿元，用于可重复使用火箭产能提升和技术提升项目。
科创板第五套上市规则为商业火箭企业提供了新的融资路径，以“市值+研发”作为评估标准，不设营收和净利润门槛。

2. 鸿擎科技融资进展

鸿擎科技完成超13亿元Pre-B轮融资，累计融资突破25亿元。
融资由建信投资、工银资本、金浦资本等联合领投，国资矩阵投资体现“星箭一体化”模式受认可。
蓝箭航天与鸿擎科技合作，构建“火箭+卫星”商业闭环，缩短星座建设周期。

3. 可回收火箭技术突破

长征十号计划于7月10日至13日发射，朱雀三号完成静态点火试验。
中科宇航力箭系列火箭累计发射入轨卫星107颗，货运飞船1艘，载荷重量达19吨，位居国内民营商业火箭企业第一。
“星际归航”号火箭回收船完成国内首次大规模海上垂直回收全流程合练试验，为未来火箭回收提供重要验证。

4. 行业动态与政策支持

国防科工局发布商业航天创新联合体第一批成员单位名单，共271家，覆盖多个关键环节。
一苇宇航发布太空算力服务平台，实现从任务自定义到结果回传的全链路闭环管理。
6G信通智谷启动，推动“楼下研发、楼上测试”模式，加速6G产业化进程。
新修订的《民用航空法》自2026年7月1日起施行，加强无人驾驶航空器管理及航空安全。

关键信息

技术进展

朱雀三号完成静态点火试验，进入发射准备阶段。
中科宇航力箭系列火箭累计发射载荷重量达19吨，创国内民营火箭发射记录。
力擎二号发动机完成新一轮长程鉴定试车考核，单次工作时间达400秒。
“星际归航”号完成海上回收全流程合练试验，为火箭回收技术提供验证。

融资与上市

蓝箭航天IPO恢复审核，科创板第五套规则为商业航天企业打开融资通道。
鸿擎科技完成Pre-B轮融资，国资参与表明“星箭一体化”模式获得资本市场认可。

市场表现

本周通信指数下跌9.49%，商业航天指数上涨2.44%，卫星导航指数上涨2.38%。
星网锐捷、中通国脉等企业周涨幅居前，通鼎互联、司南导航等企业周跌幅较大。
建议关注商业航天产业链相关公司，如信科移动、烽火通信、天银机电等。

6G与算力发展

上海6G信通智谷启动，推动6G产业链闭环。
北京太空算力创新中心发布全球首个太空操作系统开源标准体系。
国家能源局提出“十五五”期间推进算电协同，提升能源与算力资源配置效率。

建议关注组合

下周关注

商业航天国产链加速：信科移动、烽火通信、天银机电、通宇通讯、铖昌科技、国博电子、电科蓝天、钧达股份、明阳智能、蓝思科技、斯瑞新材、西部材料等。

长期关注

商业航天板块
- 天线及T/R：信科移动、通宇通讯、航天环宇、铖昌科技、国博电子
- 射频连接器：陕西华达、富士达
- 基带：信科移动
- 激光通信：航天电子、烽火通信
- 加密板卡/通信安全：佳缘科技、电科网安
- 芯片元器件：紫光国微、复旦微电、振芯科技、航宇微
- 星敏感器：天银机电
- 能源系统：乾照光电、钧达股份、明阳智能、上海港湾、蓝思科技
- 太空算力：普天科技、顺灏股份
- 地面终端：海格通信、盟升电子
- 核心网：震有科技
算力基础设施
- 光模块/CPO：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、汇绿生态、联特科技
- 光芯片/器件：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯、太辰光、光库科技、致尚科技
- 光纤：长飞光纤、亨通光电、长盈通、烽火通信
- 高速铜连接器：华丰科技、胜蓝股份、中航光电、航天电器
- 液冷：英维克、申菱环境、依米康、高澜股份

风险提示

商业航天需求不及预期
前沿技术落地不及预期
市场竞争加剧

总结

本周商业航天行业迎来多项技术突破与融资进展，蓝箭航天IPO恢复审核、可回收火箭试验成功、鸿擎科技完成融资、国防科工局发布联合体名单，均显示出国内商业航天正加速发展。同时，太空算力平台、6G产业闭环、算电协同等新兴方向逐步成型，为行业注入新动力。建议关注商业航天产业链相关企业及算力基础设施提供商，但需警惕行业竞争与技术落地风险。

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