20221120-华泰期货-钢材周报_政策影响市场情绪_盘面震荡幅度加大_7页_1mb

政策与疫情对黑色建材市场的影响总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析近期政策调整及疫情发展对钢材市场情绪和价格波动的影响。报告指出，政策优化带来远端预期修复，市场情绪有所回暖，但短期受疫情波动影响，市场仍存在震荡风险。

主要观点

1. 政策影响

• 国务院联防联控机制调整疫情防控政策，强调“完整、全面、准确”理解优化部署，各地逐步落实防控举措。
• 这一政策变化提振了市场信心，钢材价格出现反弹走势。
• 疫情在周末趋于紧张，可能对近月合约产生压制，但不会影响远期预期改善。

2. 市场表现

• 本周螺纹钢主力合约收于3726元/吨，热卷主力合约收于3801元/吨，整体呈现反弹趋势。
• 市场情绪因政策预期改善而有所回暖，但实际需求仍偏弱。

3. 供需分析

• 供应端：247家钢厂高炉开工率降至76.4%，环比下降1.1%，同比上升6.1%。电弧炉钢厂平均产能利用率55.1%。钢厂因亏损持续减产，部分高炉已检修。
• 需求端：螺纹钢表需311.96万吨，环比下降10.68万吨；热卷表需312.43万吨，环比上升6.68万吨。整体需求偏弱，五大钢材周度产量为928.4万吨。
• 库存：五大钢材总库存为1314.7万吨，周环比下降60.97万吨，去库节奏持续。螺纹钢和热卷库存均有所下降。

4. 钢厂减产

• 江苏省、山东省等地陆续传出限产、减产消息，部分钢企高炉已确定停检修计划，减产对市场有所提振。
• 长流程钢厂减产趋势或将延续，有助于优化板材供需结构。

5. 外部因素

• 印度降低和取消部分铁矿产品出口关税，可能对黑色市场情绪产生一定影响。
• 全球粗钢消费情况（除中国外）及中国粗钢净出口数据对市场存在间接影响。

关键信息

• 政策与疫情：政策优化带来远端预期修复，但疫情短期波动可能压制近月合约表现。
• 价格走势：钢材价格反弹，但整体仍偏弱。
• 库存变化：五大钢材库存持续去化，显示市场供需关系有所改善。
• 钢厂减产：钢厂亏损收窄，减产趋缓，但部分高炉已检修，减产趋势持续。
• 市场策略：建议关注疫情发展对市场情绪的影响，结合政策和疫情节奏性短线参与成材。

风险提示

• 疫情发展及防控政策实施情况
• 宏观及地产政策变化
• 钢厂检修停产情况

策略建议

• 单边策略：中性
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

数据来源与图表说明

• 所有图表数据均来自钢联数据或Wind，华泰期货研究院提供分析。
• 图表包括钢材现货价格走势、价差、开工率、库存、产量等关键指标，帮助投资者更直观地理解市场动态。

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