20251124-宁证期货-钢材_基本面改善_盘面先扬后抑_5页_2mb

钢材周报总结

• 报告日期：2025年11月24日
• 作者：丛燕飞
• 核心观点：基本面改善，盘面先扬后抑；供给收缩和成本支撑提供价格韧性底部，需求淡季限制上涨空间，预计短期震荡格局。
• 市场回顾：
  • 价格：全国主要城市螺纹钢均价周环比涨26元/吨，热卷均价涨24元/吨；市场情绪推动上涨，但成交乏力。
  • 风险：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润和炉料成本支撑等因素可能导致波动。
• 基本面数据：
  • 钢厂日均铁水产量周环比降0.25%。
  • 螺纹钢厂库存周环比降4.43%，螺纹社会库存降3.78%。
  • 热卷库存变化较小：钢厂库存增0.64%，社会库存降2.68%。
• 展望：总体紧平衡，供给约束和去库支撑价格，但需求收缩限制上行，市场短期难以摆脱震荡。