20161023-浙商证券-A股市场产业链2016年10月第4周周报_关注人民币汇率贬值的累计效应_17页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于人民币汇率贬值的累计效应及其对A股市场的影响，同时分析了2016年10月第4周A股市场产业链各板块的表现和动向。重点包括基建投资、环保政策、人民币汇率、行业指数及产业链上下游数据等。

基建投资持续发力：受房地产调控升级影响，基建投资成为“稳增长”的主要动力。1-9月基建投资同比增速达17.92%，第三批PPP示范项目投资总额达11708万亿，预计将进一步推动基建产业链景气度。
水泥制造受益明显：3季度水泥价格反弹15%至320.3元/吨，水泥需求回升，价格有望继续上涨。同时，供给侧改革和“一带一路”等政策利好，建议关注水泥制造板块。
环保政策升温：环保部督查组进驻20省市，强化环境执法监管，利好环保板块。叠加PPP项目落地及环保企业业绩季节性释放，环保板块基本面有所改善。
人民币汇率贬值压力：10月份人民币对美元中间价累计贬值780个基点，离岸人民币贬值888个基点，均突破6.7关口。尽管A股市场整体表现平稳，但需警惕“温水煮青蛙”式贬值对市场的潜在影响。
行业指数表现分化：上周建筑装饰、有色金属、建筑材料表现较好，涨幅分别为5.58%、1.83%和1.71%；而房地产、通信、医药生物表现相对较差，跌幅分别为0.7%、0.4%和0.37%。

原油：WTI原油价格小幅上涨0.08美元至50.43美元/桶，API库存减少379万桶至48861.1万桶。
煤炭：动力煤价格上涨16元至651元/吨，秦皇岛港库存增加33万吨至388万吨。
有色金属：铜价下跌330元至37150元/吨，铝价下跌600元至12890元/吨；铅价上涨85元至15720元/吨，锌价上涨340元至18245元/吨。
农产品：豆粕上涨3.37%至3036元/吨，大豆上涨1.94%至3670元/吨；小麦上涨22元至2760元/吨，玉米下跌36元至1453元/吨，早籼稻下跌82元至2597元/吨，棉花下跌210元至14790元/吨。

电力：2016年9月发电量4913亿千瓦时，同比增长6.8%；火电发电量3612亿千瓦时，同比增长12.2%。
钢铁：螺纹钢价格上涨163元至2423元/吨，库存减少15.4万吨至423.5万吨。
建材：水泥价格上涨7.5元至320.3元/吨，玻璃价格下跌0.1元至71.82元/重量箱。
化工：PTA价格上涨2.84%至4774元/吨，天胶价格下跌5.24%至11485元/吨；LLDPE、PVC和燃料油价格保持平稳。
工程机械：1-9月挖掘机销量同比增长12.8%，推土机销量增长30.5%；装载机销量同比下降10.6%，起重机销量同比下降15%。
造纸：铜版纸、瓦楞纸价格保持稳定，废纸价格上涨3美元至204美元/吨，纸浆价格持平。
电子：台湾电子行业指数上涨4.47点至381.6点，费城半导体指数上涨7.33点至816.72点。
运价：BDI指数下跌50点至842点，BDTI指数上涨19点至692点，CCFI指数上涨1.42点至729.64点，SCFI指数上涨18.23点至795.16点。