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LC2502交割分析摘要

截止至2025年2月21日，LC2502合约的注册仓单量为44546吨，其中实际参与交割的仓单量为12038吨，较LC2501合约减少55%。交割主要集中在月初，滚动交割占比高达97%，期转现仅占1%。

基差方面，买现-卖2502组合在2024年后无交易机会。价差方面，02-03合约呈现正套行情。从期现基差角度看，当前基差不足以覆盖持仓成本，建议持有至交割或根据现货处理能力考虑止盈。

价差机会上，隔月价差<-500时，可考虑买近卖远策略，当价差走强至-300以内时止盈。同时，具备仓单注册和处理能力的投资者可适量参与卖07-买08反套。

核心观点指出，尽管LC2502交割量有所下降，但滚动交割占比高，继续持有至交割仍有一定机会。后期应关注价差走势，把握合适时机参与套利策略。

报告来源：广期所，海证期货研究所