20260318-海证期货-LC2603交割分析_15页_1mb

报告摘要

LC2603交割分析总结

核心内容

交割信息

截至2026年3月14日，注册仓单总量为36403吨。
LC2603合约参与交割的仓单数量为16615吨，较LC2602交割量增加27%。
交割方式分布如下：
- 滚动交割：11738吨，占比83%
- 一次性集中交割：186吨，占比1%
- 期转现：4691吨，占比16%

交割买方与卖方会员

交割买方会员	交割量（吨）	交割卖方会员	交割量（吨）
中信建投	2270	国泰君安期货	2228
银河期货	1401	广州期货	231
大有期货	1160	瑞达期货	180
国贸期货	780	恒力期货	50
中信期货	626	港信期货	63
国泰君安期货	560	方正中期期货	156
广发期货	523	东海期货	120
物产中大期货	484	国联期货	770
财信期货	480	申银万国	327
东证期货	480	中银期货	300
浙商期货	431	国投安信期货	292
五矿期货	390	国信期货	278
一德期货	330	宏源期货	275
其他	30	兴证期货	274

主要观点

基差与跨期机会

基差：受益于碳酸锂价格波动，2025年7月以来出现买现-卖11交易机会。
价差：2603-2604合约价差进入交割月后波动放大，适合有现货处理能力的投资者参与买03-卖04正套。

后期机会评估

仓单：2026年2月1日至3月14日新增注册仓单9342吨，预计月底注销老仓单约2.7万吨，有助于缓解现货市场供应紧张。
虚实盘比：05合约虚实盘比在8左右，需关注注销月后仓单注册情况及津巴布韦锂矿禁令解除时间。
套利建议：小仓位持有2607-2609反套，做好仓位和风险管理。

交割成本分析

交割固定成本（仓储期30天）：约995元/吨
期货参与成本：约755元/吨
持仓成本：LC2603合约交割持仓成本约1750元/吨（仓单冲抵保证金后可节约资金成本）

关键信息

库存结构

截至3月12日，碳酸锂库存周环比下降720吨至9.9万吨。
其中：
- 冶炼厂库存：1.63万吨
- 下游库存：4.56万吨
- 贸易商等其他库存：3.7万吨

交割仓库信息

序号	地区	交割仓库名称	仓库地址	最低保障库容（万吨）
1	江西	中远海运物流供应链有限公司	南昌市经济技术开发区经开大道4288号3#仓库	0.5
2	上海	中储发展股份有限公司	上海市奉贤区平字路585号	0.5
3	上海	建发物流集团有限公司	上海市奉贤区新杨公路2019号	0.5
4	上海	中远海运物流供应链有限公司	上海市浦东新区临港物流园区捷畅路156号	0.5
5	上海	厦门象屿速传供应链发展股份有限公司	上海市宝山区长建路505号	0.5
6	上海	上海国储天威仓储有限公司	上海市浦东新区临港物流园区同顺大道1111号	0.5
7	江苏	中远海运物流供应链有限公司	江苏省镇江新区大港通港路130号	0.5
8	江苏	中国物流股份有限公司	江苏省常州市新北区通达路2号	0.5
9	江苏	五矿无锡物流园有限公司	江苏省无锡市惠山区天港路1号	0.5
10	江苏	江苏奔牛港务集团有限公司	江苏省常州市新北区奔牛镇劲港路29号	0.5
11	四川	中国外运华中有限公司	四川省成都市龙泉驿区柏合街道经开区南四路321号	0.5
12	四川	遂宁天诚高新物流有限公司	四川省遂宁市船山区陆港一路33号	0.5

交割厂库信息

序号	地区	交割厂库名称	存放地点	标准仓单最大量（吨）	日发货速度（吨/天）	基准库/非基准库	升贴水标准（元/吨）
1	江西	江西九岭锂业股份有限公司	江西省宜春市奉新县高新技术产业园区长青大道888号	2000	140	基准库	0
2	江西	江西九岭锂业股份有限公司	江西省宜春市宜丰县工业园区凯扬路	2000	140	基准库	0
3	江西	江西永兴特钢新能源科技有限公司	江西省宜春市宜丰县工业园长新东路	900	60	基准库	0
4	江西	宜春银锂新能源有限责任公司	江西省宜春市袁州区彬江镇迎宾路9号	900	60	基准库	0
5	江西	宁都县赣锋锂业有限公司	江西省赣州市宁都县工业园（江西省赣州市宁都县竹竿乡易富科技斜对面）	600	40	基准库	0
6	江西	江西九岭锂业股份有限公司	江西省新余市渝水区阳光大道与温州路交叉口东80米	450	30	基准库	0
7	江西	广州天赐高新材料股份有限公司	江西省九江市湖口县高新技术产业园区金砂南大道88号	750	50	基准库	0
8	江西	广西华友锂业有限公司	中远海运物流供应链有限公司（江西省南昌市经济技术开发区经开大道4288号）	900	60	基准库	0
9	江西	中矿资源集团股份有限公司	江西省新余市高新技术开发区阳光大道1998号	900	60	基准库	0
10	上海	厦门象屿新能源有限责任公司	厦门象屿速传供应链发展股份有限公司（上海市宝山区长建路505号）	600	40	非基准库	0
11	上海	厦门建益达有限公司	建发物流集团有限公司（上海市奉贤区新杨公路2019号）	300	20	非基准库	0
12	江苏	厦门建益达有限公司	中远海运物流供应链有限公司（江苏省镇江新区大港通港路130号）	300	20	非基准库	0
13	江苏	山东瑞福锂业有限公司	江苏奔牛港务集团有限公司（江苏省常州市新北区奔牛镇劲港路29号）	450	30	非基准库	0
14	江苏	厦门国贸集团股份有限公司	中远海运物流供应链有限公司（江苏省镇江新区大港通港路130号）	300	20	非基准库	0
15	江苏	江苏昌吉利新能源科技有限公司	江苏省宜兴市新建镇新丰中路140号	300	20	非基准库	0
16	江苏	广西华友锂业有限公司	五矿无锡物流园有限公司（江苏省无锡市惠山区天港路1号）	900	60	非基准库	0
17	四川	天齐锂业股份有限公司	四川省遂宁市射洪市太和大道北段991号	450	30	非基准库	0
18	四川	盛新锂能集团股份有限公司	四川省遂宁市射洪市经济开发区遂宁盛新锂业工厂	1000	70	非基准库	0
19	四川	融捷投资控股集团有限公司	四川省成都市邛崃市天府新区新邛产业园区羊纵7路18号	900	60	非基准库	0
20	四川	四川雅化实业集团股份有限公司	四川省雅安市雨城区经济开发区永兴大道南段99号	900	60	非基准库	0
21	四川	湖南裕能新能源电池材料股份有限公司	四川省遂宁市安居区顺安南路9号	900	60	非基准库	0
22	四川	四川天华时代锂能有限公司	四川省眉山市东坡区甘眉工业园新能源大道99号	900	60	非基准库	0
23	青海	五矿盐湖有限公司	青海省茫崖市花土沟镇一里坪地区（国道315K1004里程碑南50米）	300	20	非基准库	-1000
24	青海	格尔木藏格锂业有限公司	青海省海西州察尔汗盐湖都兰宗加格尔木藏格锂业厂（G215国道727号出口沿厂区道路行驶40公里）	600	40	非基准库	-1000
25	广东	广州天赐高新材料股份有限公司	广东省广州市黄埔区云埔工业区康达路8号	300	20	非基准库	0
26	广东	广东邦普循环科技有限公司	广东省佛山市三水区乐平镇平治路9号	750	50	非基准库	0
27	湖北	广东邦普循环科技有限公司	湖北省宜昌市枝江市田家河大道189号	600	40	非基准库	0
28	湖北	湖北万润新能源科技股份有限公司	湖北省鄂州市葛店开发区滨江二路以北、北四号路以东	300	20	非基准库	0
29	湖北	湖北万润新能源科技股份有限公司	湖北省十堰市郧阳经济开发区天马大道557号	300	20	非基准库	0