> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LC2603交割分析总结 ## 核心内容 ### 交割信息 - 截至2026年3月14日，注册仓单总量为36403吨。 - LC2603合约参与交割的仓单数量为16615吨，较LC2602交割量增加27%。 - 交割方式分布如下： - 滚动交割：11738吨，占比83% - 一次性集中交割：186吨，占比1% - 期转现：4691吨，占比16% ### 交割买方与卖方会员 | 交割买方会员 | 交割量（吨） | 交割卖方会员 | 交割量（吨） | |------------------|-------------|----------------------|-------------| | 中信建投 | 2270 | 国泰君安期货 | 2228 | | 银河期货 | 1401 | 广州期货 | 231 | | 大有期货 | 1160 | 瑞达期货 | 180 | | 国贸期货 | 780 | 恒力期货 | 50 | | 中信期货 | 626 | 港信期货 | 63 | | 国泰君安期货 | 560 | 方正中期期货 | 156 | | 广发期货 | 523 | 东海期货 | 120 | | 物产中大期货 | 484 | 国联期货 | 770 | | 财信期货 | 480 | 申银万国 | 327 | | 东证期货 | 480 | 中银期货 | 300 | | 浙商期货 | 431 | 国投安信期货 | 292 | | 五矿期货 | 390 | 国信期货 | 278 | | 一德期货 | 330 | 宏源期货 | 275 | | 其他 | 30 | 兴证期货 | 274 | ## 主要观点 ### 基差与跨期机会 - **基差**：受益于碳酸锂价格波动，2025年7月以来出现买现-卖11交易机会。 - **价差**：2603-2604合约价差进入交割月后波动放大，适合有现货处理能力的投资者参与买03-卖04正套。 ### 后期机会评估 - **仓单**：2026年2月1日至3月14日新增注册仓单9342吨，预计月底注销老仓单约2.7万吨，有助于缓解现货市场供应紧张。 - **虚实盘比**：05合约虚实盘比在8左右，需关注注销月后仓单注册情况及津巴布韦锂矿禁令解除时间。 - **套利建议**：小仓位持有2607-2609反套，做好仓位和风险管理。 ### 交割成本分析 - **交割固定成本**（仓储期30天）：约995元/吨 - **期货参与成本**：约755元/吨 - **持仓成本**：LC2603合约交割持仓成本约1750元/吨（仓单冲抵保证金后可节约资金成本） ## 关键信息 ### 库存结构 - 截至3月12日，碳酸锂库存周环比下降720吨至9.9万吨。 - 其中： - 冶炼厂库存：1.63万吨 - 下游库存：4.56万吨 - 贸易商等其他库存：3.7万吨 ### 交割仓库信息 | 序号 | 地区 | 交割仓库名称 | 仓库地址 | 最低保障库容（万吨） | 升贴水标准（元/吨） | |------|------|--------------------------|------------------------------------------------|---------------------|--------------------| | 1 | 江西 | 中远海运物流供应链有限公司 | 南昌市经济技术开发区经开大道4288号3#仓库 | 0.5 | 0 | | 2 | 上海 | 中储发展股份有限公司 | 上海市奉贤区平字路585号 | 0.5 | 0 | | 3 | 上海 | 建发物流集团有限公司 | 上海市奉贤区新杨公路2019号 | 0.5 | 0 | | 4 | 上海 | 中远海运物流供应链有限公司 | 上海市浦东新区临港物流园区捷畅路156号 | 0.5 | 0 | | 5 | 上海 | 厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 | 上海市宝山区长建路505号 | 0.5 | 0 | | 6 | 上海 | 上海国储天威仓储有限公司 | 上海市浦东新区临港物流园区同顺大道1111号 | 0.5 | 0 | | 7 | 江苏 | 中远海运物流供应链有限公司 | 江苏省镇江新区大港通港路130号 | 0.5 | 0 | | 8 | 江苏 | 中国物流股份有限公司 | 江苏省常州市新北区通达路2号 | 0.5 | 0 | | 9 | 江苏 | 五矿无锡物流园有限公司 | 江苏省无锡市惠山区天港路1号 | 0.5 | 0 | | 10 | 江苏 | 江苏奔牛港务集团有限公司 | 江苏省常州市新北区奔牛镇劲港路29号 | 0.5 | 0 | | 11 | 四川 | 中国外运华中有限公司 | 四川省成都市龙泉驿区柏合街道经开区南四路321号 | 0.5 | 0 | | 12 | 四川 | 遂宁天诚高新物流有限公司 | 四川省遂宁市船山区陆港一路33号 | 0.5 | 0 | ### 交割厂库信息 | 序号 | 地区 | 交割厂库名称 | 存放地点 | 标准仓单最大量（吨） | 日发货速度（吨/天） | 基准库/非基准库 | 升贴水标准（元/吨） | |------|------------|--------------------------------------|--------------------------------------------------------|---------------------|-------------------|----------------|-------------------| | 1 | 江西 | 江西九岭锂业股份有限公司 | 江西省宜春市奉新县高新技术产业园区长青大道888号 | 2000 | 140 | 基准库 | 0 | | 2 | 江西 | 江西九岭锂业股份有限公司 | 江西省宜春市宜丰县工业园区凯扬路 | 2000 | 140 | 基准库 | 0 | | 3 | 江西 | 江西永兴特钢新能源科技有限公司 | 江西省宜春市宜丰县工业园长新东路 | 900 | 60 | 基准库 | 0 | | 4 | 江西 | 宜春银锂新能源有限责任公司 | 江西省宜春市袁州区彬江镇迎宾路9号 | 900 | 60 | 基准库 | 0 | | 5 | 江西 | 宁都县赣锋锂业有限公司 | 江西省赣州市宁都县工业园（江西省赣州市宁都县竹竿乡易富科技斜对面） | 600 | 40 | 基准库 | 0 | | 6 | 江西 | 江西九岭锂业股份有限公司 | 江西省新余市渝水区阳光大道与温州路交叉口东80米 | 450 | 30 | 基准库 | 0 | | 7 | 江西 | 广州天赐高新材料股份有限公司 | 江西省九江市湖口县高新技术产业园区金砂南大道88号 | 750 | 50 | 基准库 | 0 | | 8 | 江西 | 广西华友锂业有限公司 | 中远海运物流供应链有限公司（江西省南昌市经济技术开发区经开大道4288号） | 900 | 60 | 基准库 | 0 | | 9 | 江西 | 中矿资源集团股份有限公司 | 江西省新余市高新技术开发区阳光大道1998号 | 900 | 60 | 基准库 | 0 | | 10 | 上海 | 厦门象屿新能源有限责任公司 | 厦门象屿速传供应链发展股份有限公司（上海市宝山区长建路505号） | 600 | 40 | 非基准库 | 0 | | 11 | 上海 | 厦门建益达有限公司 | 建发物流集团有限公司（上海市奉贤区新杨公路2019号） | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | | 12 | 江苏 | 厦门建益达有限公司 | 中远海运物流供应链有限公司（江苏省镇江新区大港通港路130号） | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | | 13 | 江苏 | 山东瑞福锂业有限公司 | 江苏奔牛港务集团有限公司（江苏省常州市新北区奔牛镇劲港路29号） | 450 | 30 | 非基准库 | 0 | | 14 | 江苏 | 厦门国贸集团股份有限公司 | 中远海运物流供应链有限公司（江苏省镇江新区大港通港路130号） | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | | 15 | 江苏 | 江苏昌吉利新能源科技有限公司 | 江苏省宜兴市新建镇新丰中路140号 | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | | 16 | 江苏 | 广西华友锂业有限公司 | 五矿无锡物流园有限公司（江苏省无锡市惠山区天港路1号） | 900 | 60 | 非基准库 | 0 | | 17 | 四川 | 天齐锂业股份有限公司 | 四川省遂宁市射洪市太和大道北段991号 | 450 | 30 | 非基准库 | 0 | | 18 | 四川 | 盛新锂能集团股份有限公司 | 四川省遂宁市射洪市经济开发区遂宁盛新锂业工厂 | 1000 | 70 | 非基准库 | 0 | | 19 | 四川 | 融捷投资控股集团有限公司 | 四川省成都市邛崃市天府新区新邛产业园区羊纵7路18号 | 900 | 60 | 非基准库 | 0 | | 20 | 四川 | 四川雅化实业集团股份有限公司 | 四川省雅安市雨城区经济开发区永兴大道南段99号 | 900 | 60 | 非基准库 | 0 | | 21 | 四川 | 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 | 四川省遂宁市安居区顺安南路9号 | 900 | 60 | 非基准库 | 0 | | 22 | 四川 | 四川天华时代锂能有限公司 | 四川省眉山市东坡区甘眉工业园新能源大道99号 | 900 | 60 | 非基准库 | 0 | | 23 | 青海 | 五矿盐湖有限公司 | 青海省茫崖市花土沟镇一里坪地区（国道315K1004里程碑南50米） | 300 | 20 | 非基准库 | -1000 | | 24 | 青海 | 格尔木藏格锂业有限公司 | 青海省海西州察尔汗盐湖都兰宗加格尔木藏格锂业厂（G215国道727号出口沿厂区道路行驶40公里） | 600 | 40 | 非基准库 | -1000 | | 25 | 广东 | 广州天赐高新材料股份有限公司 | 广东省广州市黄埔区云埔工业区康达路8号 | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | | 26 | 广东 | 广东邦普循环科技有限公司 | 广东省佛山市三水区乐平镇平治路9号 | 750 | 50 | 非基准库 | 0 | | 27 | 湖北 | 广东邦普循环科技有限公司 | 湖北省宜昌市枝江市田家河大道189号 | 600 | 40 | 非基准库 | 0 | | 28 | 湖北 | 湖北万润新能源科技股份有限公司 | 湖北省鄂州市葛店开发区滨江二路以北、北四号路以东 | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | | 29 | 湖北 | 湖北万润新能源科技股份有限公司 | 湖北省十堰市郧阳经济开发区天马大道557号 | 300 | 20 | 非基准库 | 0 | ### 品种标准与升贴水 - **标准代码**：YS/T582-2023 - **产品规格**：D2、D3 - **升贴水标准**： - 基准库：0元/吨 - 非基准库：0元/吨（部分仓库有-1000元/吨贴水） ## 法律声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议。 - 报告版权归海证期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。 ## 作者信息 - **樊丙婷**：海证期货研究所有色及新能源金属研究员 - **交易咨询号**：Z0019571 - **学历**：统计学硕士 - **研究领域**：铜、铝有色金属，镍、工业硅及碳酸锂能源金属等品种 - **特点**：擅长基本面定性分析与数据定量分析相结合，提供定制化套保方案