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碳酸锂期货交割分析报告总结

核心观点

截止2025年7月14日，LC2507合约注册仓单总量为11204吨，参与交割的仓单数量合计18761吨，是LC2506交割量的2.6倍。其中滚动交割仓单占主导（13884吨，占比74%），期转现3357吨（占比18%）。

基差方面，从2025年6月底起出现“买现-卖07”交易机会。同时，07-08合约间价差总体走正，与仓单持续去化现象显著关联。

未来的机会与风险评估建议适量参与“买现-卖09组合”，但需关注仓单变化。如果仓单仍无明显增量，08及之后合约可能面临挤仓风险，建议持续持有买08/09-卖11正套组合，并做好及时止损准备。

数据补充

5月以来碳酸锂仓单呈去化趋势，新仓单注册积极性不高。7月底即将实施强制注销，仅允许6月1日之后生产且满60天内的电碳仓单二次注册。假设6月5日后注册的仓单仍有效，则6月5日至7月16日期间新仓单共2028吨，因此08及之后合约仓单可能存在不足风险。

交易所碳酸锂仓单总量从去年起逐渐下降，截至7月16日降至10655吨。08合约持仓量达2.8万手，虚实比达2.7，说明高持仓或面临足够多实仓单交付，但也反映成交风险。

套利机会分析

当前基差及价差数据显示“买现-卖09”策略可持，但需自行甄别标的。若08合约实仓单不足，挤仓风险始终存在，也需关注其发展。