20210125-山西证券-证券行业周报_市场成交活跃_证券板块整体跑输大盘_9页_1mb

证券业行业周报总结（20210118—0122）

核心内容概述

本报告为山西证券研究所发布的证券行业周报，主要涵盖市场回顾、投资策略、监管政策、金融同业跟踪、上市公司重要公告及风险提示等内容。报告指出，2021年1月市场成交活跃，证券板块整体跑输大盘，但券商整体业绩表现良好，尤其东方财富、红塔证券、中信建投、长城证券等公司净利润增长显著。同时，证监会发布多项政策，包括指数基金指引、广州期货交易所设立、信息技术服务机构备案管理、刑法修正案（十一）实施、券商跨境业务松绑等，旨在推动行业高质量发展。

主要观点与关键信息

市场回顾

• 市场表现：2021年1月，沪深300指数上涨2.05%，创业板指数上涨8.68%，但证券板块仅上涨0.51%，整体跑输大盘。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：东方财富（9.18%）、锦龙股份（8.31%）、招商证券（6.48%）、华鑫股份（5.75%）、华林证券（3.98%）。
  • 跌幅前五：华西证券（-7.46%）、国盛金控（-6.44%）、哈投股份（-6.72%）、东兴证券（-5.30%）、中原证券（-5.91%）。

投资策略

• 行业趋势：在注册制和对外开放背景下，证券公司需向市场化、国际化、差异化方向发展。
• 市场格局：二级市场开启“慢牛”格局，有助于平滑券商业绩波动。
• 投资建议：建议关注业务全面领先的龙头券商及有强大护城河的特色券商，市场给予其较高估值。

监管政策

• 指数基金指引：证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引》，强化管理人专业能力与风险防控，推动指数基金高质量发展。
• 广州期货交易所设立：证监会批准设立广州期货交易所，助力粤港澳大湾区和“一带一路”建设。
• 信息技术服务机构备案：证监会已公示两批92家信息技术服务机构，加强对其监管。
• 刑法修正案（十一）：证券犯罪刑事惩戒力度提升，强化对控股股东、实际控制人及保荐人的责任追究。
• 跨境业务松绑：券商境外设立子公司由审批制改为备案制，取消净资产门槛，属重大利好。
• 中证链上线：证券业协会推出“中证链”，首个应用为投行业务电子底稿监管系统，提升行业监管效率与数据治理能力。

金融同业跟踪

• 公募基金分红：2021年开年以来，公募基金分红规模超过400亿元，九成源于权益类基金。
• 信达证券上市计划：拟公开发行不超过9.7亿股股票，用于多个业务方向，已完成部分增资。

上市公司重要公告

• 业绩预增：红塔证券、东方财富、中信建投、越秀金控、长城证券等公司2020年净利润增长显著，其中东方财富净利润增长达168%。
• 财务数据：多家券商发布2020年度未经审计财务报表，部分公司因计提减值影响净利润。
• 人事变动：包括孙中心兼任首席信息官、李军任董事会秘书、杨健辞去首席风险官等。

风险提示

• 二级市场大幅下滑：可能对券商业绩产生负面影响。
• 疫情超过预期：可能影响市场流动性及业务开展。
• 资本市场改革不及预期：可能影响行业政策红利释放。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%以上
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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