20230822-西南证券-先声药业-02096.HK-业绩符合预期_长期增长动力强劲_5页_1mb

事件：先声药业发布2023年半年度报告，业绩超出预期，收入显著增长。

业绩亮点：2023年上半年收入达338亿元，同比增长252%；创新药收入241亿元，同比增长366%，占总收入的71.4%。创新药收入在多个领域快速增长，其中肿瘤领域收入增长348%，自免领域增长30%。

创新与研发：公司已有六款创新药产品进入商业化阶段，近期先诺欣（用于COVID治疗）获批上市，先必新舌下片NDA获受理。研发管线高效推进，多款药物进入临床试验阶段，如先必新脑出血适应症和SIM0278用于特应性皮炎。

财务预测：维持“买入”评级，预计2023-2025年营业收入年复合增长率强劲，预计2023年收入759亿元，2025年1131亿元。盈利预测显示高增长潜力。

风险提示：研发进展不及预期、商业化推进延迟、政策风险可能影响公司表现。