20230227-光大证券-医药生物行业跨市场周报_政策扶持加码_科学仪器国产化打响攻坚战_20页_2mb

行业研究总结：医药生物行业跨市场周报 (20230226)

核心内容

行情回顾

• A股医药生物指数上周下跌0.91%，跑输沪深300指数1.57个百分点，跑输创业板综指0.58个百分点，排名第28/31，表现较差。
• 港股恒生医疗健康指数上周下跌2.43%，跑输恒生国企指数1.69个百分点，排名第8/11。
• 分子板块方面，A股中血液制品涨幅最大（0.73%），线下药店跌幅最大（-2.79%）；H股中医疗保健设备与用品涨幅最大（0.19%），生命科学工具和服务III跌幅最大（-4.53%）。
• 个股层面，A股西藏药业涨幅最大（16.81%），宣泰医药跌幅最大（-12.26%）；H股德斯控股涨幅最大（32.14%），官酝控股跌幅最大（-28.57%）。

本周观点

• 政策扶持加码，强调打好科技仪器设备国产化攻坚战。
• 科学仪器国产化成为重点，推荐关注华大智造、聚光科技、禾信仪器。
• 科研服务行业受益于基础研究经费增加和进口替代加速，建议关注泰坦科技、优宁维（平台型）和诺唯赞、阿拉丁、毕得医药、百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白（产品型）。
• 2023年年度投资策略聚焦医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。

主要观点

医疗硬科技

• 医学设备和仪器：国家政策支持国产替代，企业逐步缩小与进口产品的差距，推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、奕瑞科技，建议关注华大智造、开立医疗、海泰新光。
• 生命科学/制药产业上游：受益于基础研究和新药开发需求，国产替代进程加快，建议关注奥浦迈、百普赛斯、泰坦科技。

中医药

• 政策推动中医药高质量发展，景气度提升。
• 推荐公司：云南白药、太极集团。
• 关注机会：
  1. 品牌中成药：同仁堂、达仁堂、羚锐制药、以岭药业、健民集团。
  2. 中药配方颗粒：中国中药（H）、红日药业、华润三九。
  3. 中药创新药：以岭药业、天士力、康缘药业、新天药业。
  4. 中医诊疗：固生堂（H）、同仁堂。

创新药

• 临床价值决胜，政策导向转向“提质”，推荐荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚-B（H），建议关注恒瑞医药、信达生物（H）、君实生物（A+H）、百济神州（A+H）、复宏汉霖（H）。

关键信息

上市公司研发进度

• 豪森药业：HS-10506片IND申请新进承办。
• 和铂医药：HBM1020注射液临床申请新进承办。
• 恒瑞医药：HRS-6209胶囊正在进行三期临床。
• 智康弘仁新药：SC1011片正在进行二期临床。
• 舒泰神：STSG-0002注射液正在进行一期临床。

一致性评价

• 通过品规：共5,096个品规通过一致性评价，其中54个品规上周通过，包括倍特药业的托伐普坦片、齐鲁制药的阿奇霉素颗粒等。

融资动态

• 新华医疗：已实施定向增发，募集金额12.8356亿元，用于补充流动资金。
• 华海药业：股东大会通过定增预案，募集金额15.6亿元。
• 美迪西：证监会注册定增，募集金额21.6亿元。
• 赛托生物：董事会通过定增，募集金额2.6159亿元。

风险提示

• 控费政策超预期：可能导致行业利润承压。
• 研发失败风险：创新药研发周期长，存在失败风险。
• 政策支持不及预期：可能影响行业增长。
• 板块估值下挫风险：市场波动可能引发估值调整。

重点公司盈利预测与估值表

相关研报

• 创新药提质扩容、医院诊疗恢复，看好创新药械及医疗服务——医药生物行业跨市场周报 (20230205)

附录

• 分析师团队：林小伟、王明瑞、吴佳青、黄素青等，提供详细的行业分析与投资建议。
• 资料来源：Wind、同花顺iFinD、国家统计局、CDE、医药魔方、光大证券研究所等。